公司业绩表现 - DraftKings第三季度在线博彩净收入同比增长25%，创下自2024年初以来最快的增速，成为近期最强劲的在线博彩业绩之一 [1] - 业绩增长由活跃客户数量和每客户收入显著提升驱动，得益于更好的总博彩收入生成和更先进的促销优化 [2] - 公司持续的产品升级和内容扩展，包括创新的老虎机和头奖游戏开发，以及新任命在线博彩战略负责人，共同推动了季度业绩 [3] 业务战略与前景 - 在线博彩业务正成为公司增长故事中更稳定且日益重要的贡献者，其收入模式比受体育赛事结果影响而波动较大的体育博彩更稳定 [1][4] - 公司不仅顺应市场增长，更通过优化交叉销售、增强专有内容和推动更多州合法化，积极抢占市场份额，旨在将在线博彩打造为真正的第二增长引擎 [3][4] - 目前仅有少数州提供在线赌场，这为DraftKings提供了长期增长空间，管理层认为其长期经济价值可与体育博彩相媲美 [3] 行业竞争格局 - Flutter Entertainment旗下的FanDuel是DraftKings在美国在线博彩领域最强大的公开交易竞争对手，其通过专有游戏开发以及与领先体育博彩平台的紧密整合来扩大在线赌场业务，其交叉销售优势直接挑战DraftKings [5] - MGM Resorts International通过控股的BetMGM平台是另一主要竞争对手，其拥有庞大的游戏库、与MGM地产关联的全渠道奖励体系以及在关键在线博彩州的先发优势 [6] - 为维持25%的在线博彩增长，DraftKings不仅需要扩展产品创新，还需超越MGM根深蒂固的客户生态系统和全国品牌实力 [6] 市场表现与估值 - 过去三个月，DKNG股价下跌了18.5%，而同期行业跌幅为9.5% [7] - DraftKings目前以2.41倍的未来12个月市销率交易，相对于行业同行处于折价状态 [12] - 在过去60天内，Zacks对DKNG 2025年和2026年的共识盈利预期出现下调 [11] - 根据表格数据，当前对2025年12月财年的每股收益共识估计为0.77美元，对2026年12月财年的估计为1.54美元，这两个数字在过去60天内均从更高的水平（分别为1.36美元和2.18美元）下调 [13]