欧元区经济韧性 - 欧元区经济对美国关税的承受能力好于先前预期，通胀风险相当可控 [1] - 尽管存在贸易紧张局势，但实际结果更为良性，未出现供应链中断，且欧盟未采取报复措施 [3] - 不确定性确实抑制了增长，但影响程度低于预期，因为最终的贸易协议比预期更快地提振了信心 [4] 欧洲央行政策立场 - 欧洲央行自6月以来保持利率稳定，并暗示不急于进一步调整政策，因经济持稳且通胀稳固在2%目标附近 [1] - 金融投资者已基本排除进一步降息，多数政策制定者认为12月才是讨论是否提供更多经济支持的最早时机 [2] - 政策利率现为2%，若通胀风险发生变化或出现新冲击威胁目标，欧洲央行已做好应对准备 [2] 支撑经济的积极因素 - 政府增加了自身支出以提振增长 [3] - 政府决定增加国防支出是导致相对良性结果的关键因素 [5] - 预计2025年至2027年间，政府投资将为经济增长贡献0.25个百分点，抵消约三分之一的贸易冲击 [5] 全球金融体系动态 - 美国关税的实施恰逢市场对美国在全球金融体系中地位的重新评估 [4] - 投资者开始质疑美元是否将继续保持其终极避险货币的地位 [4] - 尽管预期走弱，但欧元汇率仍出现升值 [3]