财务数据和关键指标变化 - 2025财年收入107亿美元，同比增长1%，主要受WestRock收入增长驱动[3] - EBIT达15.4亿美元，同比增长8%，符合高个位数增长指引[3] - NPAT为9.24亿美元，同比增长9%，运营现金流19.5亿美元，同比大增49%[3] - EBITDA和EBIT利润率分别提升至19.1%和14.3%，主要受益于Boral利润增长和股权投资收益增加[4] - 现金转换率提升27个百分点至95%，杠杆率降至2倍以下[5] - 每股股息0.62美元，同比增长17%[5] 各条业务线数据和关键指标变化 Westrac业务 - 收入61亿美元，同比增长4%，其中资本销售增长12%至22亿美元[11] - EBIT增长2%至6.39亿美元，EBIT利润率保持10.5%[11] - 资本销售增长主要来自西澳和新南威尔士的客户设备更新计划，预计2026年将正常化[12] - 服务收入持平于39亿美元，设备平均使用年限增至12.4年[13] Boral业务 - 收入36亿美元，同比增长1%，EBIT大增26%至4.68亿美元[13] - EBIT利润率从10.5%提升至13%，反映定价纪律和成本效率[14] - 混凝土和水泥销量增长13%，但采石场销量下降[15] - 运营现金流增长11%至6.19亿美元[14] Coats业务 - 收入下降9%至10亿美元，主要受南部地区客户活动减少影响[17] - EBIT下降9%至2.9亿美元，但EBIT利润率保持27.8%高位[17] - 设备利用率59.4%，略低于60%目标[18] - 推出Growth30战略，瞄准1.7万亿美元基建和建筑市场[20] Beach Energy业务 - 产量增长9%至1970万桶油当量，收入增长13%至20亿美元[21] - NPAT增长32%至4.51亿美元，运营成本每桶下降18%[21] - 股息增长200%至每股0.06美元[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚大宗商品出口量增长3%，铁矿石出口预计中期增长[13] - 东海岸大型基建项目预计将持续提供稳定活动[16] - 维多利亚州市场前景复杂，但新南威尔士、昆士兰等地基建前景积极[90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用SGH Way运营模式，聚焦TSR超额回报和可持续价值创造[2][6] - 四大战略重点：节奏、销售有效性、运营杠杆和创新[38] - 过去十年EBIT复合增长率20%，TSR表现优于ASX100指数[39] - 2026年指引为EBIT低至中个位数增长[41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计Westrac服务增长将部分抵消资本销售正常化影响[40] - Boral运营势头延续，预计将通过市场策略和成本效率推动增长[40] - Coats短期市场条件仍将波动，但中期前景积极[40] - 住宅活动预计将从2026年开始复苏[16] 其他重要信息 - 安全指标改善，LTIFR下降38%，TRIFR下降31%[9] - 可持续发展进展：Westrac安装1.7GW太阳能系统，Boral替代燃料使用率提升至45%[10] - 完成Boral剩余股权收购，巩固多元化运营公司地位[5] 问答环节所有提问和回答 Westrac零部件定价 - 预计2026年零部件价格将呈现低个位数净增长，上半年中个位数增长，下半年可能小幅下降[44] Coats设备利用率 - 利用率逐步改善，7月已达到60%目标[46][47] Westrac服务收入 - 第二季度收入疲软源于客户成本控制和工作推迟，预计2026年将恢复[51][52] Boral利润率 - 下半年11.7%的利润率反映季节性因素，预计2026年上半年将回升[66][67] Boral CEO过渡 - 过渡按计划进行，COO任命提供支持[68] 并购战略 - 杠杆率降至2倍以下提供灵活性，但仍将保持资本配置纪律[76][77] Boral采石场业务 - 产量下降主要源于客户纠纷和沥青活动减少，非战略决策[81][83] Coats市场前景 - 基建活动增速放缓，但整体管道仍强劲，Growth30战略瞄准新细分市场[90][92] Crux项目 - 预计全面投产后年EBITDA约2-2.5亿澳元，EBIT约1亿澳元[96]