市场指标预警 - 美国股市创历史新高但多项基本面和技术指标发出警示信号 包括破产申请增加 2025年迄今已有446家大型公司倒闭[1] - 市场广度暴跌至2008年以来最低水平 罗伯特·希勒的周期性调整市盈率(CAPE)接近互联网泡沫峰值 巴菲特指标(股市总市值与GDP比率)显示警告[1] - 标普500指数与黄金比率出现一代人一次的信号 该比率在过去一个世纪仅发出三次技术性逆转信号 分别对应1929年大萧条 1971年布雷顿森林体系崩溃和2000年互联网泡沫破裂[3][4] 技术指标分析 - 标普500/黄金比率的RSI和MACD指标刚刚向下交叉 这是历史上第四次出现 预示周期转换 黄金将在未来几年表现优于股票[5] - 历史案例显示 1929年该比率崩溃时股票暴跌而金矿股飙升 1971年尼克松结束金本位制引发大宗商品十年繁荣 2000年互联网狂热让位于黄金十一年牛市[5][7] - 当前宏观数据与这些拐点相似 市场广度消失 企业违约加速 科技领袖承认处于泡沫中 齐伯格称之为"通缩性崩盘"的设置[8] 美元走势影响 - 美元走强可能加剧市场压力 符合布雷特·约翰逊的"美元奶昔理论" 即全球经济放缓或危机时美元往往上涨而非下跌[9] - 从1990年代俄罗斯债务危机到全球金融危机和COVID疫情 美元走强模式一致 美元走强挤压新兴市场 全球贸易甚至短期大宗商品[10][11] - 标普/黄金比率可过滤美元噪音 显示风暴来临时真正保持价值的资产 历史表明该比率崩溃预示黄金赢得下一轮 因股票最终失去支撑[11]