货币政策决议 - 联邦公开市场委员会在9月会议上将基准联邦基金利率下调25个基点，使利率降至4%至4.25%的区间 [1] - 此次降息被美联储主席鲍威尔称为“风险管理式降息”，旨在对冲经济可能显著放缓的风险 [2][5] 经济背景与决策依据 - 美联储的双重使命——物价稳定和最大就业——目前相互矛盾，失业率已小幅上升而通胀再次开始抬头，偏离2%的目标 [4] - 经济活动中出现温和态势，职位增长放缓，失业率小幅上升但仍处于低位，通胀已上升并保持在一定高位 [6] - 特朗普总统的关税政策使情况复杂化，因其对通胀的影响尚不明确 [4] 未来利率路径预期 - 联邦公开市场委员会的点阵图显示，多数成员预计2025年还将有两次降息，比市场预期多一次 [6] - 点阵图目前预计2026年仅有一次降息，到2026年底联邦基金利率将维持在3.4%左右，而市场交易员此前预期利率可能低于3% [6] 市场反应与影响 - 股票市场在利率决议后出现显著波动，市场数月来一直押注降息，并推高了标普500指数 [2][7] - 联邦公开市场委员会的点阵图与市场预期存在显著差异，令许多投资者感到困惑 [7]