比特币价格走势与市场反应 - 比特币价格周一上涨超过1.5% 至约91,800美元附近 自大约三周前从近80,000美元下跌后 价格已形成更高的低点和更高的高点 [1][3] - 价格上涨的部分原因被归因于市场对本周美联储降息的预期 [1] 美联储利率政策预期 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点 使目标利率区间降至3.5%-3.75% 这将是连续第三次降息 自2024年9月以来累计宽松幅度达175个基点 [1] - 降息通常向金融体系注入流动性 降低资本成本 鼓励借贷和投资 从而提振风险资产 并压低短期利率和国债收益率 [2] 国债市场异常反应 - 与降息预期下收益率应下降的理论相反 基准10年期国债收益率目前为4.15% 为11月20日以来最高 当日上涨2个基点 且自11月28日以来上涨近20个基点 [3] - 观察人士指出 收益率上升表明降息已是定局 债券交易员正在为美联储主席鲍威尔可能对2026年进一步宽松持不承诺立场进行定价 这种“鹰派降息”可能对包括比特币在内的风险资产构成压力 [4] 市场关注焦点与未来指引 - 风险不在于降息本身 而在于随后的新闻发布会 鲍威尔可能暗示暂停降息而非进一步降息的路径 债券市场已为此布局 而加密市场目前 largely ignored it [5] - 市场将关注美联储的降息是鸽派还是鹰派 近期美国劳动力市场疲软和通胀数据（包括周五延迟发布的9月核心PCE数据）支持了降息的理由 但焦点将放在政策指引上 [5][6] - 荷兰投资银行ING分析师指出 美联储内部在通胀还是劳动力市场疲软是主要问题上分歧日益加大 这预示着2026年降息步伐将放缓 鉴于缺乏及时数据 美联储不太可能突然对通胀叙事变得更为放松 他们最多可能在其2026年预测中增加第二次降息 但会对此持 reluctant 态度 [6][7]