比特币与科技股相关性 - 比特币与纳斯达克100指数的30天相关性已飙升至约0.80，为自2022年以来的最高水平，也是过去十年中的第二强水平 [2] - 这一长期趋势使比特币与纳斯达克指数的五年相关性达到0.54，且与黄金等传统避险资产的统计关系已降至接近零 [1][3] - 比特币的表现模式已发生转变，当股市下跌时，比特币跌幅更大；当股市上涨时，比特币的跟涨力度较弱，呈现出“高贝塔尾部”特征 [4][5][7] 市场动态与资金流向 - 投资者关注度已转向股票，尤其是大型科技股，吸收了此前可能流入加密货币市场的风险偏好资金 [6] - 这种关注度的集中意味着，在全球风险情绪转变时比特币仍保持相关性，但在乐观情绪回归时无法获得相应比例的好处 [7] - 当前的相关性质量已恶化成看跌偏差，导致比特币在风险偏好环境中表现不佳，而在避险情景中反应过度，形成结构性表现劣势 [4][5]