文章核心观点 - VanEck的零售ETF（RTH）在当前不断变化的零售行业中展现出韧性，其策略是聚焦于适应性强、表现优异的公司，同时限制对表现不佳公司的敞口[1][3][15] 零售行业现状与挑战 - 零售行业格局持续演变，消费者偏好转变和宏观经济挑战迫使零售商必须进化，否则将面临落后风险[2] - 当今消费者需求更多便利、更佳的数字体验和更高价值，疫情加速了这些趋势，而通胀进一步改变了购物行为[6] - 零售商分化为三类：预见变化并投资数字基础设施的主动型零售商、调整速度慢于市场需求的后来者、以及未能创新或适应风险失去客户忠诚度和市场份额的停滞型玩家[9] RTH ETF的投资策略与特点 - RTH ETF为投资者提供跨多个子行业的美国领先零售商的针对性敞口，从电商巨头到大卖场和专卖店[4] - ETF强调投资于亚马逊、沃尔玛和好市多等与消费者趋势变化保持一致的适应性领导者[7][8] - 该ETF通过战略性的多元化配置来抵御单一公司的特定挫折，例如尽管塔吉特公司股价跌至52周低点87.26美元，但RTH仍能保持表现[5][8] - RTH ETF反映了多元化投资的力量，投资者可借此投资于一群精心挑选的高绩效零售商，包括拥有强大数字能力、忠诚客户群和前瞻性策略的公司[13][14] 领先零售商的成功案例 - 亚马逊通过其无与伦比的物流网络和Prime生态系统持续主导市场[9] - 好市多通过持续提供价值和运营效率保持了强大的客户忠诚度[9] - 沃尔玛通过结合门店规模和数字增长，推动便利性和日常价值，从而强化了其市场地位[9] - 这些公司通过紧跟现代消费者需求，不仅生存下来而且蓬勃发展[10] RTH ETF的持仓构成 - 截至2025年9月25日，亚马逊公司占RTH资产净值的19.14%[16] - 沃尔玛公司占RTH资产净值的9.52%[16] - 好市多公司占RTH资产净值的7.95%[16] - 塔吉特公司占RTH资产净值的2.11%[16]