核心观点 - 公司受益于旨在增强运营可靠性和客户服务效率的战略投资，并正加大力度发展可再生能源组合 [1] - 公司面临与野火相关的风险，以及与墨西哥国有交易对手方相关的业务风险 [1][5][6] 增长动力与战略投资 - 为满足由美国AI数据中心快速增长等因素推动的电力需求，公司正稳步增加基础设施投资 [2] - 公司计划在2025年投资130亿美元，主要用于其受监管公用事业公司的输配电升级 [2] - 公司预计2026年至2029年的资本投资将增长约30%，旨在强化基础设施、提升服务效率，并支持2025-2029年间约10%的年化费率基础增长 [2] - 随着全球液化天然气需求持续上升，公司在北美拥有战略定位的机遇，其子公司Sempra Infrastructure正在推进多个天然气液化出口项目 [3] - 截至2025年9月，公司的ECA LNG一期和Port Arthur LNG一期项目均取得实质性建设进展 [3] 可再生能源业务发展 - 公司正加大力度扩大其可再生能源组合，以把握公用事业规模可再生能源市场的经济和ESG激励 [4] - 截至2024年12月31日，Sempra Infrastructure运营中的风能和太阳能设施拥有1,044兆瓦的完全签约铭牌容量 [4] - 截至2024年底，其子公司SDG&E服务区域内的住宅和商业屋顶太阳能总容量达到2,318兆瓦 [4] 股价表现与同业比较 - 过去六个月，公司股价上涨20.4%，超过行业17.1%的涨幅 [7] - 同行业中评级更高的股票包括Spire Inc (SR)、Atmos Energy Corp (ATO)和IDACORP Inc (IDA) [9] - SR的长期盈利增长率为10.54%，2026财年每股收益共识预期为5.18美元，同比增长16.7% [9] - ATO的长期盈利增长率为7.98%，2026财年每股收益共识预期为8.02美元，同比增长7.5% [10] - IDA的长期盈利增长率为8.01%，2025年每股收益共识预期为5.85美元，同比增长6.4% [10]