文章核心观点 - 摩根大通首席执行官Jamie Dimon支持美国证券交易委员会（SEC）提出的放宽季度盈利报告要求的提议 [1] - 认为当前强制性的季度报告和盈利预测是“更大问题”的一部分，导致公司管理层为满足短期目标而采取不当行为 [2] - 指出“无休止的规则”是公司上市困难、公开市场显著萎缩的原因之一 [4] 对季度报告制度的看法 - 问题的核心不仅在于季度报告本身，更在于盈利预测，这使首席执行官们陷入困境，被迫采取不明智的行为来满足盈利预期 [2] - 即使不再被强制要求，该银行可能仍会按季度向投资者提供更新，但内容会“少得多” [2] 监管环境与公开市场 - SEC上月承诺将快速推进特朗普总统的提案，终止对大多数公司的强制性季度盈利报告，允许其选择半年度报告 [3] - 过度的监管、诉讼和其他因素阻碍了公开市场的健康发展，公开市场已显著萎缩 [4] 支持与反对改革的声音 - 支持改革的一方认为季度报告过程成本高昂、耗时，并导致公司专注于季度目标而非长期增长 [3] - 支持维持季度报告的一方则赞扬其透明度对投资者有帮助 [3]

公司财务报告制度变革提议 - 前总统唐纳德·特朗普在Truth Social上提出公司应改为半年度报告并取消季度报告[1] - 更长期的盈利视角有助于判断企业能否维持利润增长[1]

特朗普关于上市公司财报披露频率的提议 - 前总统特朗普提议上市公司应改为每年仅披露两次财报而非每季度披露以节省成本并让管理层专注于公司运营[1] - 该观点认为美国公司过于关注短期季度表现而中国公司则拥有50至100年的长期管理视角[1] 减少财报披露频率的潜在负面影响 - 将财报披露间隔延长至六个月会增加投资者的不确定性并迫使其在长时间内进行更多猜测[2] - 缺乏定期披露可能导致透明度下降非董事会成员投资者可能像投资初创公司一样难以了解公司真实状况[2] - 定期财报电话是重要的透明度机制使公众能每三个月了解公司情况并提问重大事件如硅谷银行倒闭的影响正是在财报季被揭示[3] 支持减少披露频率的观点 - 减少季度报告压力可鼓励投资者和管理层更关注长期产品投资和战略而非短期的财务指标和炒作[4] - 上市公司CEO数十年来一直抱怨季度报告制度这是一个备受争议的话题[4] 当前监管状态与议题重要性 - 美国证券交易委员会SEC目前尚未对财报披露频率规则做出任何修改[5] - 鉴于特朗普对该议题的关注其动向值得密切关注[5]

财报披露频率改革提案 - 前总统特朗普提议在获得美国证券交易委员会批准后 上市公司应改为每年仅进行两次财报披露[1] - 特朗普已任命反对繁文缛节的保罗·阿特金斯担任美国证券交易委员会主席 分析师预测该提案有60%的通过可能性[1] 财报披露制度历史演变 - 美国证券交易委员会于1955年首次要求上市公司进行半年度报告 后在1970年改为每季度一次以增加透明度[2] - 1970年正值当时美国历史上最大的破产案宾州中央运输公司倒闭 其管理层缺乏透明度[2] - 2002年安然公司倒闭后 国会再次收紧标准 要求首席执行官和首席财务官签署季度报告[2] 支持与反对季度报告的观点 - 支持现行季度报告制度的一方认为 更频繁的信息披露使投资者能做出更明智的决策 并平衡投资者与内部人士的信息差距[3] - 过去半个世纪标普500指数的优异表现表明 报告负担并未阻碍公司业绩[3] - 反对现行制度的一方认为季度节奏与长期商业周期、关键业务驱动因素及零售投资者的回报时间框架脱节[3] 潜在的折衷方案 - 伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特和摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在2018年联合倡导公司保留季度报告但停止发布季度利润预测[3] - 他们认为强制季度报告导致高管为达到可能受外部因素影响的盈利预测而削减技术支出、招聘和研发投入[3]

关于上市公司财报披露频率的辩论 - 前总统特朗普提议上市公司应从季度披露转为半年度披露 认为此举可削减成本并让管理层更专注于长期目标 [2] - 该提议并非新观点 特朗普在其首个任期内曾提出 且沃伦·巴菲特和杰米·戴蒙等商界领袖也批评季度报告和业绩指引助长了短期主义 [3] - 一个名为长期股票交易所的组织计划正式向美国证券交易委员会请愿 要求取消季度披露规定 [3] 全球现行的财报披露制度 - 美国自1970年起实行现行制度 美国证券交易委员会要求公司每年提交四次报告 支持者认为该频率结合公认会计原则支撑了全球最透明的报告环境之一 [4] - 欧洲和英国的公司被要求每年披露两次信息 并可选择提供季度更新 香港公司每六个月报告一次 而中国监管机构要求公司进行季度、半年度和年度申报 [5] - 挪威主权财富基金今年早些时候支持半年度报告模式 以鼓励更长期的思维 [5] 改变披露频率的潜在影响与挑战 - 怀疑论者认为减少报告次数不会自动减轻压力 投资者倡导者指出董事会和激励结构对短期关注的驱动往往超过披露规则 [6] - 对首席财务官而言 核心问题是市场将如何反应 即使法规改变 许多投资者可能仍期望季度的透明度 [6] - 转向更少的申报将降低部分合规成本并减少财报电话会议的频率 但可能因信息差扩大而增加市场波动性 [7] - 财务负责人面临的挑战是在提高效率与维持投资者信任之间取得平衡 季度报告被认为有助于维持这种信任 [7]