核心观点 - 构建实现人工智能潜力所需的行星级基础设施需要整合公私部门资源并投入数万亿美元资本 这将是未来50年经济的基石之一 [2][5] - 当前人工智能投资热潮与互联网泡沫有本质区别 主要区别在于其物理属性 即需要新建一层电力基础设施而非在现有设施上叠加 且当前资本主要由实际商业需求驱动 [6][7][13] - 当前正在建设的大部分计算能力用于推理 这代表了人工智能的货币化 资本流向由企业客户当前需求及未来需求预测支撑 而非投机 [11][12][13] 基础设施投资规模与范围 - 所需投资规模达数万亿美元 远超已宣布的大型交易 涵盖从能源勘探、发电、输电到数据中心、超级计算机直至模型和应用层的整个链条 [4][5] - 这是一次标志性的技术建设 将重建未来50年经济所依赖的基本组成部分之一 [5][8] 与历史技术浪潮的对比 - 与互联网时代不同 人工智能基础设施建设具有物理实体属性 需要因计算能力强大带来的功耗阶跃式增长而新建电力层 [6][7] - 当前资本部署方是有史以来规模最大、最成功的公司 这与互联网泡沫时期许多没有商业模式的公司获得资本有根本区别 [14] 对“泡沫论”的回应 - 巨额资本涌入并不必然意味着泡沫 关键在于资本是否由商业活动支撑 当前投资由广泛的基础性需求驱动 源于社会和企业在工作流程中整合人工智能 [10][13] - 绝大多数正在建设的算力用于服务推理 这是人工智能的货币化体现 超大规模云服务商因服务客户并获得报酬而建设此基础设施 以满足当前及预期的需求 [11][12]