公司战略与扩张 - 公司正通过战略性扩大天然气处理能力来增强其竞争优势[1] - 公司计划在二叠纪盆地的四个处理厂增加50 MMcf/d的产能，总计新增200 MMcf/d的处理能力[3] - Mustang Draw项目将为米德兰盆地增加275 MMcf/d的处理能力，预计于2026年上半年投入运营[3] - 通过扩大关键产区的处理设施，公司能够管理更多的天然气和天然气液体输送量，巩固其作为生产商与终端市场之间关键纽带的角色[4] 公司资产与运营规模 - 公司运营着集输管道、处理厂以及处理和调节设施，总处理能力约为12.9 Bcf/d[2] - 公司在二叠纪盆地拥有近4.9 Bcf/d的处理能力[2] 财务表现与估值 - Zacks对2025年和2026年每单位收益的共识估计显示，同比分别增长8.59%和10.91%[8] - 公司单位价格在过去一年上涨了8.4%，而同期行业指数下跌了0.7%[11] - 公司当前TTM EV/EBITDA为9.31倍，低于行业平均的10.65倍，表明其估值相对行业存在折价[13] 扩张的战略效益 - 处理能力的扩张不仅推动近期增长，也增强了长期前景，更高的网络利用率和稳定的现金流有助于增加现金分派[5] - 扩大处理设施使中游公司能够处理更大的天然气和天然气液体量，提高输送量并提供更综合的服务[6] - 产能扩张支持基于费用的收入，吸引长期协议，并在能源需求增长的背景下提升盈利能力[6] 行业趋势与同业比较 - Enterprise Products Partners和Plains All American Pipeline等领先的中游公司也在扩大处理能力，以把握不断增长的碳氢化合物产量[7] - 通过提升处理能力，这些公司获得了长期合同，加强了基于费用的收入，并提高了运营效率，从而能从国内产量增长和全球出口需求中受益[7]