监管与政策动向 - 美国证券交易委员会主席Paul Atkins支持在401(k)计划中合理纳入私人市场投资 并预计将举行圆桌会议以探讨增加零售投资者准入的可能性 [2] - 美国总统特朗普于8月签署行政命令 要求劳工部与证监会等监管机构合作 重新审视《雇员退休收入保障法》中关于另类资产在退休计划中地位的指引 [3] - 特朗普在首个任期内曾要求劳工部澄清退休计划管理人可以投资私募股权 但该指引后被拜登政府撤销 拜登政府于2022年发布的阻止在401(k)中使用加密货币的指令也于今年5月被撤销 [4] 行业观点与争论 - 支持方认为缺乏私人市场敞口将无法构建平衡多元的投资组合 并指出传统固定收益计划参与者已拥有此类资产而固定缴款计划参与者则没有 [3][5] - 资产管理和养老基金管理行业普遍认为当前若没有私人市场敞口则无法实现投资组合的多样化 [3] - 批评者对此持谨慎态度 认为将退休储蓄投入私人市场是将最复杂的金融领域向普通储户开放的一次高风险测试 [5]