核心观点 - ANZ银行集团股价约为33澳元 分析师使用市盈率模型和股息贴现模型进行估值[1] - 市盈率模型显示ANZ市盈率为15.4倍 低于银行业平均19倍 经行业调整后估值为41.70澳元[8] - 股息贴现模型基于不同增长率和风险率假设 得出估值区间为18.78-84.50澳元 核心估值为35.10-35.74澳元[12][13] 估值方法 - 市盈率模型通过比较公司市盈率与行业平均水平进行估值 采用均值回归原理[7] - 股息贴现模型使用未来股息预测进行估值 适用于股息相对稳定的银行业[9] - 两种模型都需要结合多种假设条件 并取平均值以减少不确定性[11][12] 银行业特征 - 澳大利亚银行股因可靠股息历史和税收抵免政策而备受投资者青睐[3] - 银行股估值需重点关注贷款总额增长情况 过快或过慢都反映风险偏好[15] - 需详细分析财务报表中的坏账拨备 坏账评估规则和资本来源构成[16] 数据指标 - ANZ股价33.05澳元 2024财年每股收益2.15澳元[8] - 最近年度股息支付为1.66澳元 调整后股息为1.69澳元[11][13] - 风险率假设范围6%-11% 股息增长率假设2%-4%[12][13]