估值方法 - 使用市盈率（PE）估值法 将公司当前股价7.09澳元与FY24每股收益0.41澳元对比 计算PE比为17.3倍 低于银行业平均PE 19倍[3][5] - 通过行业PE调整估值 以每股收益0.41澳元乘以行业平均PE 19倍 得出 sector-adjusted 估值7.95澳元[5] - 采用股息贴现模型（DDM）进行估值 公式为股价=全年股息/(风险率-股息增长率) 使用去年股息0.34澳元作为基础[6][7][8] 股息贴现模型应用 - 使用混合风险率6%-11%和股息增长率进行多情景计算 平均估值为7.19澳元[10] - 调整后每股股息0.35澳元对应估值7.40澳元 接近当前股价7.09澳元[10] - 考虑完全税收抵免因素 使用总股息0.50澳元(含税收抵免)计算 估值达10.57澳元[11] 银行业背景 - 澳大利亚大型银行占股市总市值约30% 自1990年代以来一直受投资者青睐[2] - 银行具有隐性保护机制 避免完全财务崩溃 但股东回报从不保证[2] 补充分析要点 - 需关注净息差在贷款增长中的稳定性 以及非利息收入(如财务咨询费)的监管应对[13] - 管理层评估至关重要 公司文化评分未达完美5分 对长期投资具重要参考意义[13] - 估值仅是分析起点 需考虑投资银行ETF(如VAS)的替代方案[12]