财务数据和关键指标变化 - 服务收入为13.4亿美元，同比下降0.5%，但剔除玻利维亚外汇影响后，有机服务收入增长从第二季度的2.4%加速至第三季度的3.5% [12] - 调整后EBITDA达到6.95亿美元，创历史新高，同比增长23.8%，剔除一次性重组和并购费用影响后，同比增长10% [13][14] - 调整后EBITDA利润率达到48.9%，创历史新高 [3][14] - 股权自由现金流在第三季度为2.43亿美元，过去九个月累计达6.38亿美元，同比增长18.1% [3][14][19] - 净杠杆率从2.18倍降至2.09倍，季度环比改善9个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务实现自2021年以来最强的有机增长，移动服务收入同比增长5.5% [4] - 后付费用户数增长14%，达到890万用户，预付费用户量保持稳定 [4] - 家庭业务新增6万用户，同比增长5.4%，家庭服务收入同比基本持平，较去年同期近5%的下降显著改善 [4][5] - B2B业务服务收入达2.31亿美元，按固定汇率计算同比增长5.3%，小企业客户增长10%，总数超过40万 [5] - B2B数字服务收入增长10%，其中云服务、网络安全和SD-WAN增长约35% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 哥伦比亚服务收入增长6.5%至3.64亿美元，后付费用户增长12%，家庭服务收入增长5.7%，EBITDA利润率扩大447个基点至43.5% [6][15][17] - 危地马拉服务收入增长3.6%至3.66亿美元，后付费用户增长20%，移动服务收入增长4.6%，运营现金流增长22%至创纪录的2.04亿美元，EBITDA利润率达56.6% [6][7][15][17] - 巴拿马服务收入同比基本持平为1.7亿美元，后付费用户增长15%，移动服务收入增长7.1%，EBITDA利润率创纪录达52.2% [7][15][18] - 巴拉圭服务收入增长3.5%至1.43亿美元，EBITDA增长11.8%至7600万美元，利润率达51.4% [16][18] - 玻利维亚按固定汇率计算服务收入加速增长6.1%至8400万美元，EBITDA增长21.8%至4200万美元，利润率扩大649个基点至49.7% [16][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是“双E”战略，即提供最佳客户体验和实现最大效率 [2] - 完成对乌拉圭和厄瓜多尔业务的收购，将业务版图扩大至11个国家，乌拉圭年收入2.46亿美元，调整后EBITDA为9300万美元，厄瓜多尔年收入近4.9亿美元，调整后EBITDA为1.61亿美元 [8] - 完成拉丁美洲塔基交易，总对价约9.75亿美元，标志着基础设施货币化计划的成功完成 [9][22] - 在哥斯达黎加，监管机构SUTEL否决了与Liberty Latin America的合并提议，公司已提出正式上诉 [10][26][27] - 在巴拉圭，公司未参与最近的频谱拍卖，但正与政府合作获取2.6GHz和700MHz频段用于5G [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对实现2025年7.5亿美元股权自由现金流目标充满信心 [2][23] - 尽管存在玻利维亚货币贬值等不利因素，公司仍维持自由现金流目标 [23] - 公司致力于将杠杆率维持在2.5倍以下，即使在整合厄瓜多尔和乌拉圭业务后 [3][23] - 对于新收购的乌拉圭和厄瓜多尔业务，将实施效率提升计划，包括采购控制、合同重谈和网络投资 [35][36] 其他重要信息 - 本季度计提了1.18亿美元的拨备，反映了解决美国司法部调查的预期财务影响 [10][11] - 解决了与Telefónica在哥斯达黎加的长期诉讼 [9] - 在哥伦比亚，EPM已正式启动对其所持Tigo股份的私有化进程，Telefónica的交易也在推进中，预计两项交易均将在2026年第一季度完成 [11][41][42] - 在厄瓜多尔，牌照续约相关的1.15亿美元费用已由Telefónica支付，预计2026年上半年将进行5G频谱拍卖，费用预计在数千万美元的中高区间 [24][25] 问答环节所有提问和回答 问题: 厄瓜多尔和乌拉圭交易对杠杆率的影响以及年末预期 - 当前杠杆率为2.09倍，若剔除基础设施出售影响为2.33倍，乌拉圭和厄瓜多尔交易各增加约0.1倍，预计第三季度备考杠杆率接近2.3倍 [24] 问题: 厄瓜多尔频谱续约的负担 - 频谱续约分为两部分：牌照续约费用约1.15亿美元已由Telefónica作为交易完成前提支付；预计2026年初进行5G拍卖，费用预计为中高数千万美元，将于2026年上半年支付 [24][25] 问题: 美国司法部拨备的更多细节 - 除电话会议已披露内容外，暂无更多信息可提供，拨备金额反映了预期的解决结果，更多细节将很快公布 [25] 问题: 尼加拉瓜税收拨备增加的原因 - 与尼加拉瓜税务机构就遗留税务诉讼达成和解，部分款项将在第四季度支付，部分在明年第一季度支付 [25] 问题: 哥斯达黎加的后续行动方案 - 公司认为合并对国家和行业有益，已对监管决定提出上诉，同时将专注于可控因素，即回归运营模式，加强基础设施和渠道投资，提升运营效率 [26][27] 问题: 2026年资本支出展望及利润率扩张驱动因素 - 资本支出预计将维持在7亿美元左右的水平，利润率扩张主要来自运营杠杆和效率提升，哥伦比亚的利润率改善主要源于收入加速增长和成本控制 [29][30] 问题: 杠杆率峰值预期及融资需求 - 考虑所有收购后，杠杆率可能接近甚至略高于2.5倍，但预计会迅速回落至2.5倍以下；公司目前持有超过9亿美元现金，未来融资将侧重于本地货币债务 [32][33] 问题: 乌拉圭和厄瓜多尔的协同效应提取及价格趋势更新 - 乌拉圭将侧重于通过预付费转后付费和发展终端设备业务提升ARPU，并实施效率计划；厄瓜多尔将优先加强网络质量和覆盖 [35][36] - 价格趋势继续由预付费转后付费迁移驱动 [35] 问题: 巴拉圭频谱拍卖及竞争环境 - 因条件不成熟未参与拍卖，正与政府合作获取其他频段频谱，认为新进入者仅凭5G频谱难以构成重大威胁 [38][39] 问题: 哥伦比亚交易完成时间表 - EPM股份交易预计在年底或明年第一季度完成；Telefónica交易正在等待监管批准和与第三股东的协议，预计明年第一季度完成 [41][42] 问题: 哥斯达黎加合并案的上诉流程及竞争环境 - 对监管机构认为补救措施不足感到意外，上诉流程时间不确定；危地马拉的竞争通过精细化渠道管理和网络投资应对 [44][45]