行业竞争格局 - 家得宝(HD)与劳氏(LOW)在市场中构成显著竞争配对 多年来竞争持续激烈[1] - 两家公司均面临后疫情时代充满挑战的需求环境 消费者大幅减少大额商品和昂贵家装材料的支出[1][15] - 两家公司2025年股价表现高度同步 且均跑输标普500指数[1][16] 财务表现预期 - 分析师对两家公司的每股收益和销售额预期保持稳定 近期未进行修正[3] - 劳氏预计实现1.5%的每股收益增长和3.4%的销售额增长[3] - 家得宝预计实现5.4%的每股收益增长和1.0%的销售额增长[3] - 劳氏已连续三个季度超出市场共识预期 而家得宝最近一期未达预期[4] 销售趋势对比 - 家得宝销售额同比增长率在2023年末和2024年大部分时间下降后已转为正值[5] - 劳氏销售额自2023年初以来每个季度同比均下降[8] - 劳氏最新季度同店销售额同比下降1.7% 家得宝同期下降0.3%[10] 盈利能力与估值 - 家得宝盈利能力前景更加积极 但劳氏预计在整个期间保持更强的收入增长势头[4] - 家得宝股票以25.3倍远期12个月市盈率交易 较劳氏19.6倍有29%溢价[9] - 家得宝相对于劳氏的历史估值溢价持续存在[9] 市场环境影响因素 - 疫情期间低利率环境推动消费者大量开展家装项目[15] - 利率大幅上升导致两家公司需求显著疲软[16] - 两家公司重申当前年度展望 解释每股收益和销售额修正趋势稳定的原因[10] 未来展望 - 业绩指引将成为两家公司财报后股价走势的关键因素[17] - 家得宝的初步业绩发布将为次日劳氏业绩提供重要参考[17] - 尽管经营环境艰难 但最糟糕时期可能即将过去 反映在两家公司股价从2025年低点反弹[17]