核心财务表现 - 第二季度GAAP收入4.835亿美元 超出华尔街共识4.774亿美元 但同比去年6.025亿美元下降19.7% [1][2][5] - GAAP每股收益1.36美元 高于1.28美元预期 但较去年同季2.48美元大幅下降45.2% [1][2] - 毛利率呈现环比改善 GAAP毛利率升至22.9% 非GAAP调整后毛利率达25.5% 但仍低于去年同期水平（25.0%和27.0%）[1][2][5] 运营指标分析 - 房屋交付量1,323套 同比减少20.1% 所有区域单位销量均出现下滑 [2][5][11] - 平均销售价格微升至365,446美元 西北地区最高达534,870美元/套 [6][11] - 吸收率降至3.0（去年同期4.3） 活跃社区数增至146个 显示单社区需求承压 [7][11] 区域表现与销售渠道 - 中部地区交付量锐减至360套（去年同期535套） 佛罗里达地区降至177套（去年同期270套）[6] - 批量销售渠道 backlog中仅91套房屋 较去年同期的181套显著减少 [11] - 订单取消率升至24.2%（去年同期19.5%） 未交付订单价值降至3.225亿美元 [8] 战略方向与资本配置 - 专注首购群体与活跃成人客群 通过土地成本控制和标准化建设实现价格竞争力 [3][4][10] - 本季度斥资2,060万美元回购367,568股 流动性保持强劲达3.226亿美元 [8] - 采用合资企业与批发销售模式补充传统零售业务 [4][11] 业绩展望与市场定位 - 撤回2025财年全年指引 第三季度预计交付1,100-1,300套房屋 [12][13] - 预计第三季度毛利率区间21.5%-22.5% 平均售价维持36-36.5万美元 [12] - 管理费率指引15%-16% 有效税率约24.5% 强调需等待市场条件稳定后重启年度预测 [12][13]