行业概况 - 全球金融科技市场在2024年估值达3401亿美元 预计从2025年的3948.8亿美元增长至2032年的11.3亿美元 2025-2032年预测期间复合年增长率为16.2% [2] - Block和Affirm作为知名金融科技提供商 在数字支付和先买后付领域因创新方法获得市场显著关注 [1] Block (XYZ) 公司分析 - Cash App参与度强劲且客户群扩大 12月工资存款活跃用户达250万 同比增长25% [3] - Cash App Borrow表现强劲 截至2024年底月活跃用户达500万 通过Cash App卡整合Afterpay等新功能预计将进一步加速增长 [4] - 先买后付平台表现稳健 2024年第四季度商品总值同比增长19%至103亿美元 由分期付款产品和礼品卡强劲增长驱动 [5] - 投资AI自动化和开源创新以支持长期增长 于2025年3月成为北美首家部署NVIDIA DGX SuperPOD的公司 用于推进未探索领域的开源生成式AI研究 [6] Affirm (AFRM) 公司分析 - 受益于消费者对灵活支付选项的强劲需求 在先买后付领域具有市场领导地位 截至2024年12月31日拥有超过337,000家活跃商户合作伙伴 [7] - 2025财年第二季度商品总值同比增长34.7%至101亿美元 增长由普通商品、旅游、票务类别强劲表现及旺季驱动 [8] - 战略合作伙伴关系推动国际扩张效率 4月与Shopify扩展合作以加速全球扩张 在加拿大推出Shop Pay分期付款 并计划拓展至英国、澳大利亚和西欧 [9] - 4月与Revolve Group合作 为美国客户提供高端时尚产品的灵活支付选项 该合作在美国推出后还将扩展至加拿大和英国 [10] 股价表现与估值 - 过去十二个月内 Affirm股价飙升31.7% 而Block股价下跌24.8% Block股价下跌归因于金融科技行业竞争加剧及宏观经济环境挑战 [11] - 估值方面 Affirm和Block股票目前被高估 Affirm的价值评分为F Block为C [13] - 基于未来12个月市销率 Affirm股票交易倍数为3.53倍 高于Block的1.24倍 [13] 盈利预期比较 - Block的2025年每股收益共识估计为4.12美元 过去30天增加1美分 表明同比增长22.26% [16] - Affirm的2025财年每股亏损共识估计为6美分 过去30天改善60% 表明同比增长96.41% [16] - Affirm在过去四个季度盈利均超出共识预期 平均超出幅度达84.09% Block有一次未达预期 平均超出幅度为11.25% [17] 结论 - Affirm改善的基本面、乐观的盈利预期、扩大的国际影响力和稳健的合作伙伴关系使其股票对寻求金融科技增长的投资者更具吸引力 [17] - Block拥有丰富的合作伙伴基础和不断扩大的产品组合 但面临宏观经济条件挑战、不利外汇影响和激烈竞争 [17] - Affirm目前获Zacks排名第2位 相比获第3位的Block是更强的选择 [18]