财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度实现净利润7980亿智利比索，同比增长37% [12] - 年化平均股本回报率达到24%，效率比为35.9% [12] - 净利息收入同比增长17%，净息差维持在4% [12][13] - 费用收入增长8%，金融交易收入增长19%，共同基金业务增长15% [12] - 截至9月，经常性比率达到62% [12][13] - 累计至9月的净息差为4%，预计2025年剩余时间将维持在4%左右 [15] - 成本风险截至当年接近1.4%，预计2026年将逐步改善至约1.3% [21][29] - 普通股权一级资本比率在2025年9月达到10.8%，较2024年12月创造约45个基点资本，远高于2025年12月9.08%的最低要求 [15][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户总数达460万，其中约59%为活跃客户，约230万为数字客户，每月访问在线平台 [16] - 活期账户数量同比增长10%，推动活跃客户和数字客户分别增长5%和4% [16] - 信用卡交易量同比增长12%，经纪的共同基金交易量增长15% [16] - 企业活期账户数量在过去12个月增长23%，得益于面向小公司的简易商业账户和通过GetNet提供的集成支付服务 [16] - 费用和金融交易结果同比增长11.5%，主要产品如卡片、GetNet、账户费用和共同基金费用保持强劲趋势 [16][17] - 商业贷款的不良贷款率从12个月前的4.1%改善至3.4% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过数字化银行和广泛接入吸引新客户、理解需求并深化互动，目标到2026年服务500万客户 [9] - 建设利用人工智能和流程自动化的全球平台，旨在降低单活跃客户成本，目标将效率比维持在30%中段或更好 [9] - 致力于扩大交易性和非信贷费用生成服务，目标是费用收入实现双位数增长，并提升经常性比率 [9] - 成功将传统大型机系统迁移至云端（Project Gravity），效率比行业改善5个百分点，而行业改善为2% [11] - 费用收入占营收比例从15%提升至20%，行业比例保持稳定，费用收入对结构性运营费用的覆盖比率超过60%，远高于行业 [11][12] - 公司获得多项荣誉，包括Euromoney最佳智利银行、Latin Finance最佳私人银行、Global Finance最佳中小企业银行，MSCI ESG评级从A提升至AA，Sustainalytics评级改善至15.4分 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 智利经济呈现积极指标，第三季度GDP初步估算同比增长约2%（剔除矿业后近3%），预计2024年全年GDP增长2.4%，2025年接近2% [4] - 通胀虽已缓和但仍高于3%目标，核心通胀低于4%，预计年底通胀将收敛至4%以下，2024年底通胀预期为3.6%，2025年收敛至3% [4][5] - 智利央行第三季度维持政策利率在4.75%，预计2024年第四季度有一次降息至4.5%，2025年将有额外降息 [5][6] - 即将到来的总统和国会选举可能带来政府更迭，为明年经济创造更强顺风，预计明年商业环境更有利，支持贷款中个位数增长 [4][8][21] - 抵押贷款补贴法已提供5万份补贴，近1.8万份已获银行授权，为住房领域提供动力 [6] - 交换费第二次费率上限降低暂缓并由委员会审查，开放金融系统技术定义和成本等细节待定 [6][7] - 2025年ROE预计略高于23%，2026年初步ROE预期在22%-24%区间 [21] 其他重要信息 - 公司计划为2025年利润支付60%的股息，将于2026年4月支付 [12][13] - 第三季度核心总费用下降3.4%，主要由于冬季假期和9月国庆节带来的人员费用季节性减少 [18] - 2025年初运营费用因云迁移成本暂时上升，但整体运营成本增长低于通胀 [18] - 资产质量在近几个季度显示改善，9月因国庆节收账季节性不良贷款略有上升，但10月初步数据显示更好表现 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026年ROE的主要上行和下行风险，以及是否考虑不利选举结果 [22] - 回答指出当前指引未充分考虑政治周期变化可能带来的有利情景，如政府更迭可能触发商业贷款组合更强增长（可能达7%-8%），但主要延迟至2027年体现 [23] - 主要风险来自外部宏观情景，如资产和大宗商品价格波动、美国政策对国际贸易的影响等不确定性 [24] - 基础情景考虑了较低的通胀，但部分被较低的平均政策利率和更好的贷款增长动态所抵消，公司认为对两种情景都已做好准备 [25] 问题: 关于2026年贷款增长的分段指引和竞争压力，以及资产质量指标的演变路径 [26] - 回答预计各细分市场贷款增长构成均匀，消费贷款健康增长，抵押贷款组合因政府补贴刺激呈现更好动态，商业贷款则取决于政治环境 [27] - 商业组合中，零售和中小企业贷款预计中个位数增长，大公司投资决策是未知数，竞争压力目前主要体现在局部，预计明年下半年改善 [28] - 关于资产质量，当年成本风险接近1.4%，9月有季节性影响，成本风险上升主要源于商业不良贷款的改善和部分核销，预计未来季度将改善 [29] 问题: 关于当前交换费水平、第二次费率上限降低的风险预期，以及成本风险改善幅度看似保守的原因 [30][32] - 回答说明当前信用卡费率从约1.4%降至1.14%，借记卡从0.6%降至0.5%，第二次拟议降低信用卡至0.8%，借记卡至0.35%，委员会预计2024年底或2025年初决定，若实施第二次降低，对信用卡费用影响约2000万美元（约200-250亿智利比索） [30][31] - 关于成本风险，认为10个基点的改善是良好的起步范围，因尚未完全看到改善收账周期措施的全部效果，指引略偏保守以留有余地 [32]