中东地缘政治与石油市场 - 以色列与哈马斯和平协议引发市场对中东紧张局势降温的预期 导致油价出现大幅波动 [1][2] - 市场核心疑问在于以色列是否因伊朗问题而采取进一步行动 例如在Q1对伊朗核设施发动打击 联合国对伊朗制裁已恢复 [3] - OPEC近期采取谨慎行动 仅将产量增加13.7万桶/日 但由于仅有沙特阿拉伯具备闲置产能 实际增产量可能低于该数字一半 [6] 石油市场基本面与OPEC策略 - 当前市场正关注库存积累情况 存在关于中国战略石油储备购买是否会放缓以及可见市场是否出现重大库存积累的辩论 [5] - 若出现库存积累情况 OPEC可能在年底会议上采取行动 从市场上减少石油供应 [7] - 第四季度油价走向将很大程度上取决于库存积累情况 [6] 东欧地缘冲突对能源供应的影响 - 乌克兰在美国支持下积极攻击俄罗斯能源基础设施 主要目标为炼油厂 也包括部分管道 [8] - 乌克兰预计将获得新导弹技术 可能使其对能源设施的打击更具侵略性 俄罗斯能源产量面临显著的下行风险 [9] - 乌克兰有持续打击该基础设施的强烈动机 因为俄罗斯在战争中拥有巨大的人力优势 并利用能源销售收入支付军费 [9]