公司近期业绩与股价表现 - 第三季度销售收入为7490万美元，同比增长30%，但较分析师预期低约500万美元，这是六个季度以来首次收入不及预期[6] - 第三季度GAAP每股收益为0.19美元，远超分析师预期的0.08美元，并实现连续第四个季度盈利超预期，但较第二季度下降近90%[7] - 公司股价在经历三周内下跌30%后，于11月第一周从六周低点反弹6%，尽管近期下跌，但年内涨幅仍超过340%，成为Global X铀业ETF中49只股票里年度表现第三好的股票[1][2] 行业需求与增长动力 - 人工智能驱动型经济对电力的需求使核能重新成为焦点，推动了行业需求[1] - 对美资浓缩铀产能的需求达到历史最强水平，传统公用事业公司正在扩大核能产能，同时来自新市场的需求也在加速[5] - 科技巨头包括亚马逊、Alphabet旗下谷歌、微软和Meta因数据中心的预计电力需求而大力投资核能[5] 公司财务状况与估值 - 公司市值约为50亿美元，目前因未达到大多数大盘股基金要求的100亿美元门槛而规模偏小[8] - 公司以160亿美元无限制现金结束第三季度，并完成了8亿美元的可转换债券发行[12] - 当前估值较高，基于分析师对2025财年4.51亿美元收入的预期，市销率为11倍，该估值处于过去十年来的第98百分位数，意味着仅在过去2%的时间里比现在更昂贵[10] - 分析师预计2030年销售收入将增长约90%至8.55亿美元，届时市销率将降至6倍，2025年全年每股收益预计为4.96美元，市盈率为68倍，同样处于第90百分位数，2030年长期每股收益平均预估为16.80美元，市盈率降至17倍[11] 未来增长前景与股价预测 - 若公司每股收益能从2025年的约5美元增长至2030年的约17美元，复合年增长率约为30%[13] - 使用市盈增长比为1的估值，股价目标约为500美元，较当前水平有约75%的上涨空间，更谨慎的20倍市盈率估值对应340美元目标价，看涨情景下50倍市盈率估值对应850美元目标价，潜在涨幅近190%[13][14] - 增长前景取决于公司能否持续达到或超越预期，以及国家核能需求势头的延续[14]

业绩总结 - Centrus的2024年收入为4.42亿美元，净收入为7320万美元[15] - Centrus的市场资本化为54亿美元，员工人数为372人[15] - Centrus的LEU（低浓缩铀）业务在2024年占总收入的79%[17] 现金流与合同积压 - Centrus的未限制现金及现金等价物截至2025年9月30日为16亿美元[29] - Centrus的合同积压（包括合同选项和意向书）截至2025年9月30日为23亿美元[29] - Centrus的LEU业务积压为30亿美元，合同有效期至2040年[47] 市场机会与预测 - Centrus的HALEU（高浓缩低铀）市场预计到2030年将达到22亿美元，2035年将达到62亿美元[37] - Centrus的LEU市场机会预计为每年24亿美元，HALEU市场机会预计为每年22亿美元[39] - Centrus的LEU和HALEU的联邦投资约为34亿美元，其中包括700万美元用于HALEU[40][41] 生产与技术进展 - Centrus在2023年10月11日开始HALEU浓缩操作，第一阶段提前完成，成功交付20千克HALEU，且低于预算[59] - 第二阶段合同交付900千克HALEU，预计通过2026年6月30日完成[60] - Centrus的现有工厂每年可容纳约350万SWU，具备扩展至700万SWU的能力[59] - Centrus计划在田纳西州奥克里奇工厂投资6000万美元，以扩大离心机制造能力[59] 政策与市场环境 - 根据《禁止俄罗斯铀进口法》，预计到2027年，俄罗斯将不再是美国浓缩铀的竞争者[64] - 2023年，美国公用事业的浓缩铀采购中，俄罗斯占76%，其他外国国有企业占24%[64] - Centrus获得了能源部的豁免，允许在2024和2025年继续使用俄罗斯供应[64] 合同与许可 - Centrus的HALEU合同总值约为2.3亿美元，涵盖前两阶段，预计到2025年完成[62] - Centrus是唯一一家获得NRC许可，能够将铀浓缩至20% U-235的公司[67] - Centrus的生产设施在俄亥俄州皮克顿已获得LEU和HALEU生产许可[67]

核能行业复苏 - 美国总统签署行政命令加速核能发展 包括将许可审批流程缩短至18个月并允许在联邦土地上新建核设施 [1] - 长期被视为不可行的核能因需求激增、政府清洁能源政策和技术进步重新获得关注 核能作为电网稳定电源兼具清洁高效特性 [1] 科技公司需求驱动 - AI数据中心耗电量巨大导致传统电网承压 科技巨头正积极布局核能 谷歌与Elementl Power合作计划2035年前新建3个核电站 微软与Constellation Energy达成20年协议包括重启三哩岛核电站 [2] - 国际能源署预计2025年核能发电量创新高 未来十年科技公司将为电网新增30吉瓦核能装机 [2] 全球政策支持 - 除美国外 多国推动核能发展以替代化石燃料 联合国COP28会议提出2050年淘汰化石燃料目标 计划将核能产出提升三倍 韩国、中国、英国等已制定增产政策 [3] 小型模块化反应堆技术突破 - 小型模块化反应堆(SMRs)成为关键技术突破 相比传统核电站具有安全性高、可扩展性强及资本支出低等优势 适用于偏远地区或与风光能源互补 [4][8] 重点受益公司分析 NuScale Power - 股价在行政令公布后单日暴涨19% 其VOYGR模块是美国核管会唯一批准的SMR技术 [7] - 与Standard Power签订协议为宾夕法尼亚和俄亥俄数据中心提供2吉瓦电力 年内股价已上涨60% 5月12日财报超预期 [9] Cameco Corp - 全球最大铀矿商 年销售额超30亿美元 行政令发布后股价单日涨10% 技术面突破50日及200日均线 [10][11] - 尽管5月1日财报不及预期 高盛5月20日首次覆盖给予买入评级 目标价70.53美元隐含20%上涨空间 [12] BWX Technologies - 核设施核心部件供应商 2023年销售额27.8亿美元 2025年Q1财报超预期 政府业务收入同比增长14% [13][14] - 股价突破200日均线 获10家机构买入评级 Maxim Group目标价136美元 [15]