核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，多项财务指标同比增长，并第三次上调全年业绩指引，显示出对未来增长的信心 [1][4] - 公司通过资产组合转换和积极收购（特别是SHOP资产）驱动增长，SHOP业务净营业收入实现约63%的同比增长，并预计未来将进一步扩大 [2][3] - 公司财务状况稳健，资产负债表强劲，融资渠道通畅，为持续的外部增长提供了资金支持 [4][14] 财务业绩 - 第三季度摊薄后每股净收入为0.69美元，高于去年同期的0.65美元；前九个月摊薄后每股净收入为2.22美元，高于去年同期的2.17美元 [5] - 第三季度NAREIT FFO摊薄后每股为1.09美元，高于去年同期的1.03美元；前九个月NAREIT FFO摊薄后每股为3.42美元，高于去年同期的3.31美元 [5] - 第三季度Normalized FFO摊薄后每股为1.32美元，显著高于去年同期的1.03美元；前九个月Normalized FFO摊薄后每股为3.69美元，高于去年同期的3.33美元 [5] - 第三季度Normalized FAD为6220万美元，高于去年同期的4940万美元；前九个月Normalized FAD为1.742亿美元，高于去年同期的1.521亿美元 [7] 业务运营与增长驱动 - 将7处物业转换为SHOP组合，推动SHOP业务净营业收入同比增长约63% [2] - 完成了首笔SHOP资产收购，价值7430万美元，结合近期转换，预计将使SHOP净营业收入翻倍以上 [3] - 截至公告日，已宣布的投资活动达3.032亿美元，超过去年全年，预计年底前还将有更多投资 [4] - 同店SHOP组合净营业收入在第三季度略有下降，减少10万美元或2.2%，主要因入住率下降，但公司预计2026年将恢复两位数增长 [7] 投资与资产组合活动 - 2025年10月1日，投资7430万美元收购了位于俄克拉荷马州和俄勒冈州的4处物业，共344个住宅单元，初始收益率约为7.5% [6][8] - 2025年10月31日，投资5250万美元收购了位于南卡罗来纳州的一处拥有251个单元的持续护理退休社区，采用15年三净租约，初始租金率为8.25%，年固定增长2.0% [9] - 公司目前有约1.953亿美元已签署意向书的投资机会，平均初始收益率约8.4%，此外还在评估约1.54亿美元的投资管道 [17] 资产负债表与流动性 - 截至2025年9月30日，公司净债务为11亿美元，在其7亿美元循环信贷额度下有1亿美元未偿还 [11] - 公司维持强劲的财务状况，净债务与调整后EBITDA比率为3.6倍，低于4.0倍至5.0倍的目标范围，并符合所有债务契约 [14] - 公司拥有投资级信用评级，并通过发行3.5亿美元2033年到期的5.35%高级票据、延长银行贷款期限等方式优化资本结构 [13] 2025年业绩指引 - 公司第三次上调2025年全年指引：NAREIT FFO每股指引区间上调至4.62-4.65美元，原为4.46-4.50美元 [7] - Normalized FFO每股指引区间上调至4.88-4.91美元，原为4.78-4.82美元 [7] - Normalized FAD指引区间上调至2.317-2.335亿美元，原为2.279-2.298亿美元 [7] - 全年指引假设包括7500万美元未指明的新投资、同店SHOP净营业收入同比增长7%-9%等 [22]