最新数据 - 美国7月新增非农就业20 9万 超出预期的18万 连续第9个月超预期 [1] - 失业率从3 6%升至4 1% 为2021年11月以来最高 [1] - 时薪同比涨幅4 0% 低于前值4 1% 创2021年中以来最低 [1] 深层经济信号 - 零售业就业减少9k 运输仓储业减少1 1万 显示企业削减非必要岗位 [1] - 失业率4 1%接近美联储容忍上限 历史显示超过4%往往触发政策转向 [1] - 时薪涨幅连续4季度收窄 减轻物价上行压力 [1] - 劳动参与率持平前值62 8% 中老年人重返职场填补岗位缺口 [1] 市场反应 - 美元指数暴跌0 8% 创一个月最大跌幅 [1] - 现货黄金上涨1 2%至2370美元 [1] - 十年期美债收益率下降15个基点 创三月来最佳单日表现 [1] - 纳指上涨1 5% 道指收跌 科技股受益降息预期 [1] 政策与投资影响 - 市场对9月降息概率预期从68%飙升至85% [1] - CME利率期货显示年内或降息2次(9月+12月) [1] - 高收益债利差缩窄 中小企业贷款成本有望回落 [1] - 三季度零售销售可能承压 因时薪增速放缓和失业压力 [1] 行业策略 - 出口企业应锁定远期结汇 警惕美元应收款减值 [2] - 外汇交易者可做空美元/日元 关注澳元/美元反弹 [3] - 资产配置建议转向美债和黄金 对周期型股票保持谨慎 [1][4] 汇率展望 - 人民币对美元或回升至7 1-7 2区间 [5] - 若8月失业率再攀升 可能触发激进降息预期 [5]