货币政策立场 - 美联储新任理事Steven Myron认为当前货币政策过于紧缩，比中性利率水平高出150至200个基点 [3][27] - Myron主张应进行一系列50个基点的激进降息，以快速退出限制性政策立场，而非缓慢地以25个基点步伐进行 [27][30] - 其降息主张比美联储主席鲍威尔上周25个基点的降息幅度更为激进，与其他更为谨慎的同事存在分歧 [1][3][26] 经济前景与增长驱动因素 - Myron对经济增长前景比其联邦公开市场委员会同事更为乐观，主要基于供给侧经济的扩张 [13][14] - 推动经济潜在产出的因素包括近期通过的税收法案中的投资激励措施、能源和金融行业的放松管制 [14][15] - 对于2025年全年经济增长达到3%持怀疑态度，主要因上半年经济表现疲软，但对下半年实现类似增速抱有期待 [16][17] 通胀前景分析 - Myron认为关税并未导致通胀实质性上升，指出数据中未出现进口密集型核心商品通胀显著高于国内生产商品的现象 [4][5][32] - 预期未来6至12个月核心服务通胀将下降，驱动力包括疫情后租金追赶期结束以及移民政策变化导致租金通胀放缓 [20][21][23] - 国会预算办公室预测每年关税收入近4000亿美元，这一财政因素会压低中性利率 [19] 劳动力市场与人口结构影响 - 强调人口增长变化是重大冲击，过去几年经历了其职业生涯中最大的人口增长波动 [5][6] - 移民政策从之前的开放边境转变为目前可能的净移民负增长，对劳动力供应和消费产生实质性影响 [7][8][21] - 警告维持过度紧缩货币政策过久将带来劳动力市场下行风险，可能导致失业率大幅上升 [25][28] 行业特定影响 - 放松管制政策特别惠及能源行业和金融行业，提升了经济潜力 [14] - 预期随着美联储持续降息，抵押贷款利率将随之下降，这与近期长期利率上升的趋势相反 [24][25] - 人口结构变化直接影响住房市场，净移民负增长对 Shelter 供应构成正面冲击，可能缓解租金通胀压力 [21]