财务业绩摘要 - 截至2025年9月30日，公司账面价值为11.54亿加元，或每股83.92加元，较2025年6月30日的12.6亿加元（每股88.94加元）有所下降 [2][8] - 2025财年第二季度净亏损7680万加元，或每股5.43加元，主要原因是公司对Head Digital Works的投资进行了全额拨备，导致每股产生8.55加元的税前、未计业绩报酬前的亏损 [2][8] - 2025财年上半年净亏损为5540万加元，或每股3.91加元，主要由于对Head Digital Works的1.27亿加元投资拨备，但被其他私募股权投资估值净增加3500万加元部分抵消 [3][8] - 本季度公司以每股70加元的平均价格回购并注销了410,900股普通股，总成本2880万加元，此次股份注销为每股账面价值贡献了0.41加元 [2][8] 现金及流动性状况 - 截至2025年9月30日，根据IFRS报告的现金、现金等价物和临时投资（不包括有价证券）为1.48亿加元，加上收购实体持有的1.15亿加元，总可用现金达到2.63亿加元 [4] - 总可用现金占2025年9月30日账面价值的23%，约合每股19加元 [4] 重大投资活动 - 季度结束后，公司与CEP VII签署协议，以5.46亿美元现金收购MGM Resorts International旗下的MGM Northfield Park业务 [5][8] - 与此交易相关，公司、CEP VII及其管理的基金和共同投资者预计将投入约1.65亿美元的股权资本，公司所占份额预计为20%-25% [5] - 截至公告日，公司和CEP VII已向托管账户存入约4100万美元作为收购前期资金 [5] - 此次收购将标志着公司在陆上博彩领域的第14笔投资，其过往8笔已退出交易实现了5.2倍的总资本回报倍数 [6] 投资组合与战略重点 - 公司对Head Digital Works的投资因印度业务遭遇重大不利监管变化而全额拨备，截至2025年6月30日，该投资账面价值为1.21亿加元 [8] - 基于此次及近期其他海外投资的经验，公司未来拟将投资重点集中在北美地区，更贴近其经过验证的投资策略 [6]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲 尽管锂价下跌 调整后EBITDA实现同比增长 显示出业务的韧性和卓越的执行力 [3] - 公司通过成功实施成本和生产效率改进措施 减少资本支出并进行资产组合管理 增强了财务灵活性并对长期价值充满信心 [3] - 公司上调了2025年全年业绩指引 预计将接近此前公布的每公斤9美元锂价情景区间的高端 [8][12] 第三季度2025年财务业绩 - 净销售额为13.078亿美元 较上年同期的13.547亿美元下降4690万美元 降幅3.5% [4][6] - 归属于公司的净亏损为1.607亿美元 较上年同期的净亏损10.69亿美元改善9.083亿美元 主要原因是上年同期记录了重组费用 [4][6] - 调整后EBITDA为2.256亿美元 较上年同期的2.115亿美元增加1410万美元 增幅6.7% [4][6] - 经营活动产生的现金流为3.56亿美元 同比增长57% 增加1.28亿美元 [8] 各业务部门业绩 能源存储 - 净销售额为7.088亿美元 同比下降5850万美元 降幅7.6% 主要受锂价下跌影响 [7] - 调整后EBITDA为1.241亿美元 同比下降1880万美元 降幅13.2% [7] - 销量同比增长8% 得益于锂辉石销量增加 一体化转化工厂的创纪录产量以及库存减少 [7][9] 特殊化学品 - 净销售额为3.45亿美元 同比增加260万美元 增幅0.8% [10] - 调整后EBITDA为7550万美元 同比增加1930万美元 增幅34.2% 主要得益于生产效率提升带来的制造成本下降 [10] Ketjen - 净销售额为2.541亿美元 同比增加910万美元 增幅3.7% [11] - 调整后EBITDA为3360万美元 同比减少190万美元 降幅5.4% 受价格下跌和投入成本上升影响 [11] 2025年全年业绩展望 - 公司上调整体业绩指引 预计将接近每公斤9美元锂价情景区间的高端 预计净销售额在49亿至52亿美元之间 调整后EBITDA在8亿至10亿美元之间 [12][14] - 能源存储部门预计净销售额在25亿至26亿美元之间 调整后EBITDA在6亿至7亿美元之间 [15] - 特殊化学品部门预计净销售额在13亿至15亿美元之间 调整后EBITDA在2.1亿至2.8亿美元之间 [16][18] - Ketjen部门预计净销售额在10亿至11亿美元之间 调整后EBITDA在1.2亿至1.5亿美元之间 [17][18] - 预计资本支出约为6亿美元 较2024年的17亿美元下降65% [18] - 预计2025年全年将实现3亿至4亿美元的正自由现金流 [8][19] 资产出售与财务状况 - 公司于10月27日宣布协议 出售其在Ketjen和Eurecat合资企业的股权 合计税前收益约为6.6亿美元 [8] - 截至2025年9月30日 公司拥有约35亿美元的流动性 包括19亿美元的现金及现金等价物 [20] - 总债务为36亿美元 净债务与调整后EBITDA比率约为2.1倍 [20]