财务表现 - 公司2025年第二季度非GAAP每股收益为35美分 超出Zacks共识预期25% 同比增长34.6% [1] - 季度营收达26.8亿美元 超预期5.47% 同比增长31.1% [1] - 调整后营业利润2.91亿美元 同比增长20.7% 营业利润率同比下降90个基点至10.9% [10] 业务增长 - 商品交易总额(GMV)达878.4亿美元 同比增长30.6% 主要驱动力包括现有商户同店销售增长 平台商户数量增加及欧洲市场强劲表现 [3] - 商户解决方案收入20.2亿美元 占总营收75.5% 同比增长36.6% 主要受益于GMV增长和Shopify支付渗透率提升 [4] - Shopify支付GMV渗透率达64% Shop Pay GMV同比增长65% 处理GMV达270亿美元 [5] 区域与渠道表现 - 国际GMV同比增长42% 其中欧洲GMV增长42%(按固定汇率计算增长49%) [3] - 线下GMV同比增长29% B2B GMV同比飙升101% [3] - Shop App原生GMV同比激增140% [5] 运营数据 - 月度经常性收入(MRR)1.85亿美元 同比增长9.5% Plus类别占MRR的35% [6] - 订阅解决方案收入6.56亿美元 占总营收24.5% 同比增长16.5% [5] - 自由现金流4.22亿美元 同比增长26.7% 自由现金流利润率同比下降50个基点至15.7% [11] 成本结构 - 总营业成本10.1亿美元 同比增长25.7% 占营收比例下降160个基点至37.7% [7] - 销售与营销费用4.15亿美元 同比增长17.6% 占营收比例下降180个基点至15.5% [8] - 研发费用3.94亿美元 同比增长13% 占营收比例下降240个基点至14.7% [8] 未来展望 - 预计第三季度营收同比增长中高双位数 Zacks共识预期为26.3亿美元 同比增长21.72% [12] - 预计GAAP营业费用占营收比例在38-39%之间 自由现金流利润率预计在中高双位数 [13] - 第三季度共识每股收益预期为35美分 同比可能下降2.8% [13] 市场表现 - 财报发布后股价上涨22% 年初至今累计上涨45.7% 远超计算机与技术板块10.9%的涨幅 [2] - 截至2025年6月30日 现金及等价物(含证券)达58.2亿美元 较上季度55.1亿美元有所增加 [11]