比特币当前市场状况 - 比特币当前交易价格接近91,700美元，过去24小时内上涨约3% [1] - 市场关注点从上周的压力转向市场能否重建深度并吸引稳定的现金需求 [1] - 尽管价格反弹，但市场情绪仍处于恐惧区域，表明持仓仍具防御性，对底部的信心依然 tentative [2] 可持续复苏的关键市场信号 - 持久的复苏通常伴随着BTC和ETH交易对订单簿厚度增加、美国交易时段点差收窄以及资金费率趋向中性 [3] - 稳定币发行量和交易所余额有助于区分真实的现金流入和仓位平仓 [4] - 美国关键数据窗口期间的订单簿阶梯分布是另一个观察指标，深度的反复缺口会使市场易受跨资产冲击的影响 [5] 资金流动、流动性与宏观关联 - 现货比特币和ETF的资金流向方向继续影响每日收盘情况 [6] - 这些资金流的速度追踪了其他市场的风险偏好，因此当深度仍在重建时，股指期货的尾盘变动往往会波及加密货币市场 [6] - 宏观背景仍是市场结构的一部分，美元走强或金融条件收紧会降低交易者在事件窗口期间持有风险的意愿 [7] - 在压力时期相关性增强，政策头条或大型科技公司的盈利指引会持续影响加密货币，尤其是在流动性不连贯时 [7] 确认趋势转变的可靠信号 - 令人信服的转变通常出现在以下情况：纽约时段至晚间现货订单簿增厚、资金费和基差趋向中性而非来回摆动、ETF的创建连续多日超过赎回、以及稳定币净发行量的上升指向新现金而非循环杠杆 [8]