Accessibility StatementSkip Navigation Garmin extends its winning streak, now recognized with 72 prestigious NMEA honors for excellence across marine product, service and support categories OLATHE, Kan., Sept. 29, 2025 /PRNewswire/ -- Garmin (NYSE: GRMN), the world's most innovative and recognized marine electronics manufacturer, has been named Manufacturer of the Year in the large manufacturer category for the 11 consecutive year by members of the National Marine Electronics Association (NMEA) at its annu ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度海洋技术产品销售收入为790万美元，较去年同期下降约18%，主要因约550万美元订单交付延迟，预计二季度交付 [17] - 第一季度毛利润为330万美元，毛利率为42%，受收入下降影响，预计二季度随着收入增加和成本结构改善，指标将提升 [18] - 第一季度一般及行政费用约为340万美元，较上一季度和去年同期均有所增加，包含非经常性成本 [19] - 第一季度研发费用为38万美元，较去年同期有所下降，主要用于下一代拖缆系统开发 [20] - 第一季度经营亏损约为65.8万美元，去年同期经营收入为73万美元；调整后EBITDA亏损约为17.9万美元，去年同期为150万美元；净亏损约为97万美元，去年同期净收入为95.4万美元 [20][21] - 截至2025年4月30日，营运资金约为2280万美元，其中现金为920万美元；第一季度经营活动产生的现金流约为410万美元，较上一季度增长约98% [21][22] - 公司拥有约8000万美元的净运营亏损结转（NOL） [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋技术产品业务第一季度收入为790万美元，受订单交付延迟影响下降，公司有GunLink Source Controllers、BuoyLink Positioning Systems和SeaLink Stringer Systems三条主要产品线，对积压订单有重要贡献 [11][14][17] - 售后市场业务历史上约占公司收入的40%，本季度占比约为71%，随着CMAP产品安装基数扩大，售后机会增加 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 海洋技术领域市场总体状况良好，公司看到很多机会，不断收到询价并回复报价请求 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于优化供应链，管理组件交付时间，利用订单可见性降低库存水平，以满足客户交付要求 [9] - 持续探索创新方式，将现有技术扩展和重新用于新应用，如重新审视将技术应用于海事安全和军事领域 [24][51] - 评估所有机会，重点是扩大规模、拓展产品范围和发展现有产品线，以增强公司实力和市场地位 [26] - 公司拥有差异化和市场领先的产品套件、良好的市场环境和干净的资本结构，认为自身在行业中具有竞争优势 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度业绩下滑，但公司对本财年剩余时间持乐观态度，预计二季度业绩将大幅改善，有望实现正的调整后EBITDA并恢复盈利 [8][27] - 全球经济环境的不确定性导致客户采购决策延迟，但近期公司已发现新机会，对本财年及以后有利 [11] - 公司认为宏观环境对自身有利，海洋技术产品市场需求大，积压订单和潜在订单反映了产品的市场接受度 [27] 其他重要信息 - 公司位于德克萨斯州亨茨维尔的工厂扩建处于最后阶段，预计完工后将增加收入，且有助于利用美国的税收亏损 [13][66][67] - 公司正与德国公司GWL探讨合作，将其新产品概念推向市场并共同推广 [70] 问答环节所有提问和回答 问题1: 550万美元延迟交付订单的交付情况及构成 - 部分已交付，包含一个大型系统和其他一些订单，预计很快完成全部交付 [33][35][36] 问题2: 从会计角度，延迟交付订单在二季度末的现金周期是否完成 - 从开票角度是，但收款情况不确定 [37] 问题3: 税务亏损结转金额及管理层如何解锁其价值 - 约8000万美元；可通过将更多收入转移到美国或与有美国业务的公司合作等方式利用，但具体价值难以确定 [38][39][40] 问题4: 深海开采等行业对公司技术的需求情况 - 部分现有和潜在客户希望拓展业务，公司产品适合相关勘探调查工作，是积极信号 [43][44] 问题5: 公司目前是否有主供应协议，以及该协议的作用 - 与部分大客户有此类协议，提供合作框架，便于新业务开展，可加快订单处理和生产交付 [45][46][47] 问题6: 新拖缆系统的客户反馈、新旧技术选择原因及是否有预订单 - 是现有技术的增强，可开拓新市场，暂不详细说明 [48][49] 问题7: 投标利润率趋势 - 总体较为稳定，有一定扩大空间 [50] 问题8: 除海洋地震活动相关行业外，公司新机会的具体情况 - 考虑将技术应用于海事安全和军事领域，曾因聚焦盈利而暂停，现重新审视 [51] 问题9: 550万美元延迟交付订单对本季度收益的影响 - 至少增加550万美元收入和约200万美元营业利润或毛利润，约合每股0.25美元 [60][61][62] 问题10: 自本季度末以来积压订单的变化情况 - 订单有进有出，昨日宣布的订单是新增，还有一些新的潜在机会，部分与下一财年业务相关 [63][64] 问题11: 新订单客户情况 - 是现有客户的新需求 [65] 问题12: 德克萨斯州维修翻新设施的投入金额、对损益表和现金流的影响 - 过去约九个月投入约50万美元，即将完工，预计每年可增加数百万美元收入，收入更具可预测性，且有助于利用美国税收亏损 [66][67] 问题13: 与德国公司GWL合作的背景 - 该公司有新产品概念，公司正探讨合作推向市场，后续会有更多信息 [70] 问题14: 公司年收入模型是否可达4800 - 5000万美元，以及利润率趋势 - 大致可以，利润率有望改善 [73][74][75] 问题15: 克莱姆海洋系统出售的估值指标是否适用于公司，出售方式及现金需求对价格的影响 - 不一定适用，是一个参考数据点；有银行协助，主动寻找行业内潜在买家，非典型拍卖流程；当时的现金需求影响了出售动机，但对最终价格的影响不确定 [81][82][83] 问题16: 海上钻井与陆上水力压裂的环境友好性比较 - 两者都有观点争议，都相对安全有效，相关担忧可能被过度讨论 [84][85] 问题17: 全球海上石油产量的趋势 - 长期来看，海上勘探和生产趋势积极，产量可能继续增加 [86] 问题18: 公司是否有有价值的数据出售 - 公司仅提供设备，不收集和拥有数据 [87] 问题19: 公司软件业务的情况 - 软件套件是克莱因出售时保留的Spectral AI，限于侧扫声纳，通过收购克莱因的公司推广，目前收入极少，不是公司重点 [88] 问题20: 公司人力资源方面的情况，包括人才培养和是否有明星工程师 - 公司约有150名员工，有各类优秀人才，注重为员工提供工具和职业发展路径，没有特定的明星工程师 [90][91]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度海洋技术产品收入达1500万美元 同比增长12% 环比增长24% 全年收入4690万美元 同比增长28% 创历史新高 [20][26][27] - 全年毛利润2100万美元 同比增长31% 毛利率达45% 得益于提价和生产效率提升 [28][29] - 第四季度运营收入280万美元 同比增长36% 全年运营收入680万美元 同比增加630万美元 [31] - 第四季度调整后EBITDA为300万美元 全年调整后EBITDA为820万美元 同比增长256% [31] - 第四季度持续经营净利润200万美元 同比增长36% 全年持续经营净利润510万美元 相比去年亏损110万美元显著改善 [31][32] - 截至2025年1月31日 营运资本2350万美元 包括530万美元现金 第四季度产生210万美元运营现金流 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大核心产品线GunLink源控制器 BuoyLink定位系统和SeaLink拖缆系统是业绩主要驱动力 [15] - 售后业务贡献约40%收入 随着设备安装基数扩大 备件维修和服务需求持续增长 [17] - 正在投资开发新一代超高分辨率SeaLink拖缆系统 以应对海洋测绘等新兴需求 [23][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 95%收入来自美国以外市场 主要生产和收入来自新加坡和马来西亚子公司 受美国关税影响有限 [38][39] - 传统能源勘探之外 设备正应用于海底测绘 海上风电 管道监测和海底电缆等新兴领域 [83][84] - 国防领域应用尚未取得进展 但公司正重新评估相关机会 [88][89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划通过有机增长 并购或合并等方式扩大规模 已聘请Lucid Capital Markets协助评估战略机会 [40][41][42] - 拟提交S-3 shelf注册声明 为潜在融资提供灵活性 但目前无迫切的资金需求 [43][62] - 行业需求环境有利 产品在海洋技术领域具有差异化竞争优势 [22][23][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年收入将保持高位但增速放缓 第一季度业绩将环比回落但全年仍乐观 [46][70][94] - 订单能见度改善 现有1600万美元积压订单 年后新增1590万美元订单 潜在订单远超积压 [13][14][15] - 供应链优化取得进展 库存水平已从高位回落 [19] 其他重要信息 - 2023年8月出售Klein业务后 所有历史数据已重述为持续经营业务 [25] - 资本结构简化 无债务负担 优先股已全部转换为普通股 [34] 问答环节所有的提问和回答 关于订单能见度和业务模式 - 管理层确认存在高置信度未签约订单 因系统定制化常需预先投入生产 [56][60] - 售后业务具有"随订随产"特性 通常不在积压订单中体现 但年贡献约1500-2000万美元 [53][57] 关于财务指引和增长策略 - 预计2026年EBITDA利润率介于季度20%和全年16 6%之间 可能通过效率提升维持较高水平 [76][80] - 营收100亿美元是潜在规模目标 现有组织架构可支持两倍增长 [63][64] - 所有战略选项开放 包括出售公司 将评估交易倍数等条件 [65][68] 关于市场应用和技术发展 - 设备正拓展至稀土勘探等新领域 但政府研究机构仍是主要客户 [85][86] - 国防应用开发曾暂停 现正重新启动并探索新合作模式 [89] - 内部增长机会部分需要继续研发投入 部分需市场接受度提升 [92] 关于资本管理建议 - 分析师建议考虑战略投资者注资而非公开市场融资 以规避股价稀释 [96][97]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度海洋技术产品收入达1500万美元，较去年同期增长约12%，较2025财年第三季度增长24% [17] - 2025财年全年收入约4690万美元，较上一年增长约28%，创CMAP业务年度收入新高 [18] - 2025财年全年毛利润约2100万美元，较2024财年增长约31%，毛利率约45% [18] - 2025财年第四季度一般及行政费用约300万美元，与去年同期持平，全年节省85.1万美元 [19] - 2025财年第四季度研发费用为56.2万美元，较去年同期有所下降 [20] - 2025财年第四季度营业利润约280万美元，2025年营业利润为680万美元，较2024年增加约630万美元 [20] - 2025财年第四季度调整后EBITDA约300万美元，2025财年调整后EBITDA为820万美元，较2024年增长约256% [20] - 2025财年第四季度持续经营业务净收入为200万美元，较去年同期提高36%，2025年持续经营业务总净收入约510万美元，而2024年为亏损110万美元 [21] - 截至2025年1月31日，营运资金约2350万美元，其中现金约530万美元，第四季度经营活动产生的现金流约210万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋技术产品业务第四季度和2025财年全年收入分别为1500万美元和4690万美元，均实现显著增长 [13] - 售后市场业务约占收入的40%，随着CMAP产品安装基数的扩大，售后市场机会增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 海洋技术领域市场总体状况良好，公司持续收到询价并回复报价请求，有较多业务机会 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化供应链以提高收入，利用宏观顺风和客户参与促进订单流入，提升执行、效率和成本结构，以实现未来季度的持续盈利 [12][14] - 公司将对下一代超高分辨率SeaLink拖缆系统进行额外投资，以满足客户不断变化的需求，提升在海洋技术行业的竞争优势 [15] - 公司保留Lucid Capital Markets协助识别和分析各种增长机会，包括有机增长、资产收购、与其他组织合并甚至出售公司等 [28] - 公司计划近期向美国证券交易委员会提交暂搁注册声明，以增加财务灵活性 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第四季度业绩强劲，推动2025财年创纪录，业务表现出色，运营效率高，对未来持续成功持乐观态度 [7] - 公司连续五个季度实现盈利，预计这一趋势将持续，虽未来季度收入会有波动，但业务已更具弹性 [8] - 进入2026财年时积压订单约1600万美元，年末积压订单虽略有下降，但随后收到约1590万美元订单，未来几周和几个月预计还会有新订单，对2026年持续强劲的财务表现有利 [9] - 预计2026财年第一季度业绩将回归更正常水平，但公司有能力利用更多机会，在未来季度实现正的调整后EBITDA和持续盈利 [30] 其他重要信息 - 2023年8月出售Climb后，其业务作为终止经营业务处理，前期数据已重述，本次比较数据仅包含持续经营业务 [16] - 公司大部分收入来自新加坡子公司，生产活动主要在新加坡或马来西亚工厂进行，2025财年近95%的收入来自美国以外客户，预计美国或其他国家加征贸易关税不会对业务产生重大直接影响 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明积压订单和潜在订单情况，以及售后市场业务对订单的影响 - 公司对未到手但有高度信心的订单有很大把握，因与客户在下单前有大量互动；售后市场业务周转较快，虽部分会在积压订单中体现，但通常是即订即产，与大型系统的长交付周期不同 [39][40] 问题2: 由于某些大型系统的定制化，是否会在未拿到最终采购订单时就开始设计或生产 - 确实存在这种情况，在某些情况下，公司对客户有足够信心时，会在未拿到最终采购订单前就开始将相关内容录入物料需求计划系统并开始生产 [42] 问题3: 暂搁注册声明是否只是恢复以往做法 - 是的，此前因优先股事件中断，现在只是恢复到过去正常的做法 [44] 问题4: 公司是否有明确的营收目标，如达到1亿美元 - 公司没有具体目标，但有扩大现有业务的能力，希望通过增加规模来实现增长，并正在寻找各种可行的方式 [45] 问题5: 如果有符合一定EBITDA倍数的收购要约，公司是否会认真考虑 - 公司会考虑所有上门的机会，具体情况需具体评估，每个交易都不同，要考虑潜力和确定性等因素 [48] 问题6: 2026财年第一季度营收是否会回落，后续季度情况如何 - 第一季度营收可能会有所回落，第四季度的增长较为激进，后续会恢复正常，但对全年情况有信心 [50] 问题7: 2026财年EBITDA利润率预计如何 - EBITDA利润率对销量有一定敏感性，但公司认为今年有机会提高生产率和利润率，希望能维持接近去年年末的水平 [59][60] 问题8: 公司在潜在订单方面的展望，以及如何适应海洋相关新应用 - 公司的超高分辨率拖缆系统可用于海底测绘、海上设施安装、管道监测和海底电缆等领域，市场对这类设备有需求，传统客户也在拓展相关业务，对公司有利；矿产勘探虽过去不是主要驱动力，但也是潜在应用的补充 [63][64][65] 问题9: 公司系统在国防领域的应用进展如何 - 此前因专注短期盈利暂停了相关项目，现在希望重启，认为该领域有重要机会，正在重新参与并考虑不同的方法 [67] 问题10: 公司内部增长机会是等待市场需求还是需要主动开拓，是否需要研发工作 - 两者都有，部分需要市场接受公司现有产品，同时也涉及一些研发设计工作 [69] 问题11: 2026年公司整体业绩预期如何 - 预计2026年业绩会略有改善，但不会像过去一年那样有高增长率 [70] 问题12: 如果需要筹集增长资本，是否考虑引入战略买家 - 公司会考虑该建议，引入战略买家建立关系推动业务发展，避免通过市场发行股票可能带来的折价问题 [71]