交易概述 - 第一互联网银行计划向黑石集团出售近9亿美元（8.69亿美元）的单租户商业房地产贷款 该交易是公司25年历史上最大的单笔贷款出售 [1][10][11] - 贷款出售价格为面值的95% 即小幅折价出售 预计交易将于9月18日完成 [2] - 被出售贷款组合平均收益率为5.04% 平均到期期限约为4.4年 [6] 战略动机 - 通过出售低收益固定利率贷款 公司将资金重新配置到更高收益资产 旨在提升盈利能力 [2] - 交易有助于优化生息资产结构 提供资产负债表灵活性 并在各种利率环境下保持弹性盈利表现 [3] - 交易将显著降低公司在商业房地产贷款特别是单租户贷款领域的集中度 [8] 财务影响 - 交易预计将使普通股一级资本比率提高110个基点 达到10% 相当于在市场上发行5000万美元股权 [8][9] - 尽管折价出售对有形账面价值造成轻微负面影响 但将产生现金用于置换高成本存款并为短期增长机会提供资金 [4] - 分析师认为交易将小幅提升每股收益 创造更盈利和灵活的资产负债表 并提高资本水平 [7][8] 公司背景 - 第一互联网银行成立于1999年 是美国首批纯数字银行之一 目前资产规模为61亿美元 [5][6] - 公司是全国最大的小企业管理局7(a)贷款机构之一 持续出售7(a)信贷 [11] - 2025年前六个月公司实现净利润600万美元 但截至6月30日的季度报告净冲销1430万美元 不良贷款4350万美元（占总贷款的1%） [5][6] 行业动态 - 单租户贷款因历史上信用质量强劲而受到贷款机构重视 通常涉及知名品牌零售商独占整个物业 [1] - 黑石集团在过去两年已收购约220亿美元商业房地产贷款 包括6月从弗吉尼亚州大西洋联合银行收购的20亿美元组合 [11] - 尽管出售贷款 公司仍坚定看好单租户贷款市场 计划继续在该领域开展贷款业务 [2][10]