核心观点 - 资深经济学家史蒂夫·汉克担忧美国通胀可能在2026年失控 同时股市处于泡沫之中 尤其是人工智能股票 [1][2][5] 通胀风险因素 - 美国总体通胀在11月虽低于预期 但仍远高于美联储2%的目标 [3] - 过去五年M2货币供应量增加了3.5万亿美元 货币供应可能被过度刺激 [4] - 美联储已开始降息 上周进行了第三次降息 金融条件放松可能在未来加速物价增长 [6] - 美联储本月已停止量化紧缩 该政策曾通过缩减长期国债持有来收紧金融条件 [6] - 部分银行资本要求等贷款规则将于明年初放宽 这将增强银行扩大货币供应的能力 增加通胀压力 [7] - 美国财政部为弥补政府赤字而增发国库券 这也将增加货币供应并可能刺激通胀 [7] 股市风险因素 - 汉克的“X博士泡沫探测器”处于历史高位 表明股市处于泡沫之中 [3] - 人工智能股票存在泡沫 投资者应考虑重新平衡投资组合 [5]