2026年“两新”政策优化 - 国家发展改革委、财政部印发通知明确2026年“两新”政策支持范围、补贴标准和工作要求 [1] - 设备更新支持范围在民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新 在安全领域增加消防救援、检验检测设备更新 在消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新 [1] - 消费品以旧换新继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 继续实施家电以旧换新补贴 聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴 支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [1] 券商调研与板块投资机遇 - 2025年已有超2800家A股上市公司接待券商调研 占全市场过半 [2] - 机械设备、电子、医药生物三大板块最受关注 板块内均有超过290家上市公司接待券商调研 [2] - 机械设备方向看好人形机器人相关产业链投资机遇 电子行业建议围绕AI创新周期布局新技术、新需求和新赛道 医药生物行业持续看好创新药产业链投资机遇 [2] 2025年A股并购重组市场 - 2025年沪深北交易所共首次披露134单发行股份购买资产交易 2023年和2024年同期分别为53单和78单 市场活跃度显著提升 [3] - 134单交易中涉及沪主板33单 深主板36单 科创板27单 创业板37单 北交所1单 科创板和创业板重组活跃度大幅提升 [3] - 民企交易占比在首次披露端明显提高 监管部门对优质未盈利资产包容度提高 半导体等“硬科技”成为支持重点 [3] 2025年A股市场表现与展望 - 2025年沪指从年内低位3040点起步一度冲破4000点大关 全年涨幅接近20% 有望创近6年来最佳年度表现 创业板指、科创综指全年涨幅高达50%左右 [4] - 成交数据大幅放量反映托底资金持续进场 整体资金风险偏好显著回升 [4] - 展望2026年行情脉络有望从估值驱动过渡为盈利支撑 中资企业全球价值链地位抬升将份额优势转化为定价权是A股迈向“低波动慢牛”的基础 [4] 核聚变能产业化进展 - 2025年可控核聚变从科学研究走向工程化验证 成为破解AI算力中心等新型高能耗场景能源困局的关键方向 [5] - 产业化进程形成双轨并行格局 “国家队”主导大型托卡马克装置 民营初创企业主攻以“紧凑型、高效率、低成本”为核心的小型化聚变装置 [5][6] 新型显示产业发展 - 2025年显示技术突破传统屏幕物理形态 深度融合各类介质成为无处不在的智慧界面 [7] - 国内新型显示产业融合柔性电子、全息成像等前沿技术推动产业升级 为开拓万亿级市场注入新动能 [7] - AI与显示融合让视觉交互和手势操控成为可能 推动人机交互向更智能方向演进 [7] 港股公司回A趋势 - 近期港股掀起积极“回A”浪潮 越疆宣布启动深交所上市计划 百奥赛图已登陆科创板 映恩生物、光大环境等启动A股上市计划 [8] - 光大环境、越疆均为粤港澳大湾区企业 “H转深A”有望增添新示范案例 进一步探索完善该通道实践路径 [8] A股上市公司分红情况 - 长江电力披露2025年中期利润分配方案 计划以总股本244.68亿股为基数每10股派发现金红利2.10元（含税） 将派发现金股利51亿元 [9] - 整个12月披露分红预案、分红实施方案的上市公司共有149家 较上年同期略有增长 合计分红金额超670亿元 [9] - 贵州茅台、五粮液、长江电力、伊利股份、国信证券分红金额居前 分别达300亿元、100亿元、51亿元、30亿元、10亿元 [9] 券商金股组合表现 - 截至12月29日 2025年有10家券商的金股组合取得了超过50%的收益率 [10] - 提早低位挖掘并持续推荐个股是斩获超额战绩的秘诀 例如有券商自低位起连续4个月推荐新易盛 完整吃到该股超4倍涨幅 [10] - 腾讯控股以每月获7家左右券商推荐的超高人气 荣登年度最热门金股 [10] 公募基金发行市场 - 2025年公募基金发行“量效齐升” 年内新发行公募基金产品共计1553只 较2024年的1143只增长35.87% 创近4年发行数量新高 [11] - 新基金平均认购天数从2024年的22.63天减少至2025年的16.41天 反映市场参与热情较高 [11] - 权益类基金（包括股票型基金与偏股混合型基金）占据主导地位 年内新发行1109只 占新发行基金总数的71.41% [11] 冰雪经济发展 - 冰雪产业已迈入规模扩张、结构优化的高质量发展新阶段 “冰雪游”热度持续提升 [12] - 国内各大雪场服务链持续升级 从交通接驳、雪具租赁到特色住宿、温泉疗愈、主题旅游线路 提供一站式沉浸式体验 [12][13] - 部分雪场推出手机小程序一站式服务及“零提重”服务 游客无需自行搬运雪具 [13] 华为2026年战略方向 - 华为轮值董事长孟晚舟明确公司2026年将聚焦七大业务方向 [14] - 方向包括强化行业垂直作战深耕行业智能化转型 构建开源开放的鲲鹏昇腾生态构筑AI算力底座 “水战略”激发管道流量实现从联接到“智联” 繁荣鸿蒙生态 鸿蒙智行和乾崑智驾助力车企 重构AI数据中心 发展液冷超快充 [14]