行业资本支出趋势 - 美国电力行业正进入一个为期五年的资本支出“超级周期”，以建设输电和发电网络来满足数据中心的新需求 [1] - 预计2025年至2030年期间，电力基础设施投资将达到1.4万亿美元，是过去10年投资总额的两倍 [2] - 基于北美电力可靠性公司数据，许多地区未来十年的负荷增长预计将从先前估计的6.1%提升至约11.6% [2] 需求驱动因素与挑战 - 数据中心的快速建设带来的挑战，叠加了行业现有的脱碳、保障电网可靠性以及提高可再生能源占比等关切 [3] - 数十年的停滞之后，电力需求的快速增长将在多个方面对行业构成挑战 [5] - 爱迪生电力协会预计美国发电量在“可预见的未来”将持续增长，2024年发电量增长3%，发电投资占行业总资本支出的比例已连续四年上升 [4] 市场参与者与区域影响 - 预计拥有支持性监管委员会、稳健信用评级和资本市场渠道的受监管企业将部署必要资本支出以利用数据中心繁荣机遇 [3] - 此类资本支出投资可能使这些地区对更多数据中心建设更具吸引力，从而在数据中心保持经济可行性的时期内形成收入增长的循环 [3] - 加利福尼亚州、德克萨斯州和路易斯安那州等部分州在明年将面临资源不足风险升高，在极端条件下可能引发电力短缺 [3]