股价表现与财务事件 - 2025年8月12日 Celanese股价下跌6.2美元（跌幅13%） 因Q2财务业绩公布及库存去化问题持续[1] - 2024年11月4日 Q3财务业绩披露后次日股价暴跌26% 主因九个月经营活动净现金流同比骤降54%及库存增加问题[4] - 2025年2月18日 Q4及全年财务业绩公布后股价再度大跌 公司归因于"严重库存去化"[5] - 2025年5月5日 Q1业绩持续受西半球汽车行业库存去化影响 该趋势自2024年下半年延续至当季前两个月[5] - 2025年8月11日 Q2报告显示工程材料业务因欧洲去库存缓解但销量仍低于正常水平 引发股价再次大幅下挫[5] 投资者诉讼调查 - 律师事务所Hagens Berman对Celanese展开调查 质疑公司关于销售实践、库存报告及增长前景的披露合规性[2][3] - 调查重点涉及工程材料板块披露的适当性 包括可能向客户过度堆积库存的行为[3][6] - 该律所曾为投资者追回29亿美元赔偿 并同步对C3.ai及LifeMD等公司类似涉嫌误导陈述案件展开诉讼[7][8][9] 财务表现与运营问题 - 2024年前九个月经营活动净现金流同比锐减54% 公司解释为库存增加及应收账款回收 timing 问题[4] - 公司多次将业绩下滑归因于客户库存去化 最初声称该问题"临时且仅影响单季度" 但后续持续四个季度未解决[4][5] - 工程材料业务在欧洲市场去库存虽缓解 但销量仍未恢复至正常水平[5]

公司业绩表现 - 霍梅特公司商用原始设备业务在第二季度实现低个位数增长 与多数供应商库存去化趋势形成对比 [1] - 库存去化现象从第一季度持续至第二季度 主要受波音公司资产负债表优化措施影响 [2] 行业供应链动态 - 波音公司过去两年目标生产率为每月38架 但实际生产未达该水平导致零部件库存积压 [2] - 波音在完成融资后积极推进库存去化 通过企业资源规划系统对适用部件进行速率调整 [2]

业绩总结 - 公司第二季度净销售额为1.293亿，较去年同期增长1%[10] - 调整后的EBITDA为1100万美元，较去年同期的600万美元几乎翻倍，EBITDA利润率从5%提升至9%[7][4] - 毛利率达到31%，为过去五个季度的最高水平，较去年同期的29%有所提升[14][5] - 公司在第二季度的美国作物收入为5267.4万美元，同比增长1%[10] - 公司国际业务的销售额为5705.4万美元，较去年持平，但利润率有所提高[12] 未来展望 - 公司维持2025年EBITDA指导范围为4000万至4400万美元，收入指导范围为5.35亿至5.45亿美元[6] - 公司在2025年预计将产生强劲的自由现金流，计划将几乎所有自由现金流用于偿还债务[20] - 行业去库存的趋势似乎已基本结束，行业正在经历逐步复苏[5][11] 成本控制 - 公司在运营费用上削减了13%，销售、一般和行政费用较去年减少200万美元，研发和产品开发费用减少300万美元[17] - 公司在运营中减少了对债务的依赖，循环信用额度从2.11亿美元降至1.9亿美元[19]