公司业绩与运营亮点 - 2025年第二季度平均日产量为7,998桶油当量/天，较2025年第一季度增长176%，主要反映了TEN（Tenaz Energy Netherlands）两个月的产量贡献[6] - 第二季度运营现金流为1,721.4万加元（每股0.61加元），较第一季度95.3万加元（每股0.03加元）大幅增长，主要受TEN贡献约2,350万加元推动，但被与收购相关的680万加元过渡成本部分抵消[6] - 第二季度净利润为1.886亿加元（每股6.73加元），而2024年同期为133.5万加元（每股0.05加元），增长主要源于确认了1.922亿加元的收购收益[6] - 第二季度运营净回值为每桶油当量47.13加元，高于第一季度的36.33加元和2024年同期的21.24加元[7] - 截至第二季度末，公司净债务头寸为1.002亿加元，主要涉及或有盈利支付款项，其中5,370万加元记为流动负债，3,560万加元记为长期负债[6] 重大收购与整合 - 公司于2025年5月1日完成了对NAM Offshore B.V.（NOBV，现为TEN）的收购，新团队的经验和能力与深厚的投资项目组合和未充分利用的基础设施相结合，为公司在荷兰的长期成功奠定基础[3] - 收购完成后，TEN在第二季度贡献了约5,000桶油当量/天的产量（99%为天然气），符合预期，尽管产量受到计划年度检修的影响[12] - 此次收购导致公司确认了1.922亿加元的收购收益，原因是所获资产（扣除退役义务后）的公允价值超过了支付的总对价[23] 荷兰业务运营 - 第二季度成功完成了Den Helder天然气终端HiCal和LoCal天然气厂的21天大型检修，约65%的产量流经这些工厂[12] - 公司当前主要目标是调动必要服务，将机会转化为已执行项目，2025年资本计划包括驳船作业（修井、井优化、基础设施寿命延长和维护活动）以及新钻井计划[13] - 公司正在为多个位置的修井和钻井活动完成驳船和自升式钻井平台的招标和许可流程，以确保活动开始后不间断[14] - 收购前已有的荷兰非运营资产在第二季度产量为775桶油当量/天（99%为天然气），因维护停产环比下降20%，因自然递减同比下降2%[15] 加拿大业务运营 - 加拿大产量环比增长19%，同比增长32%，尽管季度内资本活动较少，主要得益于2025年第一季度钻探的三口总井（2.4口净井）的强劲生产表现，当前总产量约为1,000桶油当量/天（净产量870桶油当量/天，原油权重63%）[16] - 计划在2025年第三季度通过增加压缩来优化新井产量，并已开始规划2026年钻井计划[16] 大宗商品环境与对冲策略 - 2025年第二季度荷兰TTF天然气价格平均为35.37欧元/兆瓦时（16.27加元/千立方英尺），同比上涨3.60欧元/兆瓦时，原因包括欧盟季末天然气库存水平较低以及为抵消俄罗斯管道气供应减少而更重视LNG进口[17] - 欧盟逐步淘汰俄罗斯天然气供应的趋势似乎将是永久性的，预计到2027年底可能减少约35亿立方英尺/天的俄罗斯供应，这将需要由国内产量增长、其他管道进口和更高的LNG进口（尤其是美国LNG）来填补[18] - 公司已对冲约50%的2025年荷兰天然气产量，平均价格为35.45欧元/兆瓦时（16.65加元/千立方英尺）[19] - 公司已对冲21%的2025年下半年WTI价格风险，使用执行价为60美元/桶（下限）和75美元/桶（上限）的领式期权，但未对冲WCS价差风险[20] - 公司已对冲18%的2025年下半年AECO价格风险，对冲价格为2.56加元/百万英热单位[21] 公司战略与资本管理 - 公司地理重点主要是欧洲，其次是拉丁美洲，并在中东和北非及加拿大保持灵活性，资产类型上如果风险调整后回报相当，可能更偏好国际天然气项目[25] - 2025年截至6月30日，公司已投入310万加元用于正常程序发行人收购计划，以平均每股14.83加元回购并注销了21万股，自2022年第三季度该计划开始以来，已以平均成本3.90加元/股累计注销230万股普通股（占基本普通股的8.0%）[6] - 年初至今股东总回报率为32%，自2021年资本重组以来的股东总回报率为946%[26]