核心观点 - 公司第二季度业绩未达预期 非GAAP每股收益为066美元 低于分析师预期的072美元 GAAP收入为2736百万美元 低于2788百万美元的共识预期 收入和盈利同比均出现下滑 主要受北美油田活动疲软和关税压力影响 [1] - 尽管面临运营和利润率压力 公司财务状况保持稳定 并继续执行战略举措 包括国际扩张和供应链多元化 [1] 财务表现 - 非GAAP每股收益为066美元 同比下降185% 低于分析师预期072美元 [1][2] - GAAP收入为2736百万美元 同比下降58% 低于分析师预期2788百万美元 [1][2] - 调整后EBITDA为867百万美元 同比下降164% [2] - 调整后EBITDA利润率为317% 同比下降40个百分点 [2] - 净利润为490百万美元 同比下降223% [2] - 净利润率(GAAP)下降至179% 同比下降38个百分点 [10] 业务板块表现 - 压力控制板块收入同比下降40% 环比下降55% 主要因压裂设备租赁减少和232条款关税意外翻倍 [6] - 压力控制板块营业利润率下降至235% 低于上季度的286%和去年同期的297% [7] - 可缠绕技术板块收入环比增长39% 营业利润环比增长175% [8] - 可缠绕技术板块调整后EBITDA利润率改善320个基点 [9] 现金流与资本管理 - 现金及等价物增加至4052百万美元 无未偿还银行债务 [11] - 运营现金流为828百万美元 [15] - 全年净资本支出指引下调至40-45百万美元 [11] - 季度股息提高8%至每股014美元 支付总额为104百万美元 [12] 战略举措 - 通过将生产转移至越南来应对关税影响 预计明年年中可抵消关税增加费用 [13] - 获得越南制造API认证前只能获得部分缓解 [8] - 国际战略取得进展 可缠绕技术板块获得中东酸性服务管道首笔商业订单 [9][14] - 正在收购贝克休斯地面压力控制业务65%股权 交易相关费用为35百万美元 [16] - 加强供应链多元化 继续投资Baytown制造设施 [15] 行业与市场环境 - 公司业绩与油田活动密切相关 受能源价格和石油生产商资本支出波动影响 [4] - 北美油田活动持续疲软 预计两个主要板块收入将小幅下降 [17] - 232条款关税导致进口钢材成本增加 预计负面影响将在未来几个季度逐步显现 [6][13]