文章核心观点 - 降息周期正吸引更多投资者通过国际债券进行多元化配置并获取有吸引力的收益率 新兴市场债券尤其受到关注[1] - 先锋领航提供两只国际债券ETF 分别满足投资者对多元化或更高收益的需求[1] 先锋领航国际债券ETF产品 - **Vanguard Total International Bond Index Fund ETF Shares** 是固定收益投资组合的理想补充 尤其适合已集中投资美国国债并希望进行国际分散的投资者[2] - 该基金主要投资于投资级债券 以降低信用风险 其投资组合以发达市场为主[2] - 该基金追踪彭博全球综合除美元浮动调整RIC上限指数 截至10月31日 新兴市场债券的权重略高于7%[3] - 该基金费用率较低 为0.07% 即每投资1万美元收取7美元[3] - **Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF** 专注于新兴市场政府债券 适合寻求更高收益并能承受相应风险溢价的投资者[4][7] - 该基金追踪彭博美元新兴市场政府RIC上限指数 主要投资于新兴市场政府及政府相关机构发行的美元计价债券[7] - 截至12月4日 该基金的30天SEC收益率为5.68% 费用率为0.15% 即每投资1万美元收取15美元[8] 新兴市场债券表现与吸引力 - 施罗德资产管理公司新兴市场债务绝对回报主管指出 新兴市场债券在10月份表现具有吸引力[5] - 摩根大通新兴市场债券指数在10月份表现强劲 涨幅略高于2% 年初至今回报率超过13%[5] - 当前市场环境下 新兴市场债券不仅收益率具有吸引力 而且在美元走弱的背景下显示出更强劲的基本面[5] - 积极的趋势受到有吸引力的收益率、有韧性的新兴市场宏观经济基本面以及充裕的全球金融流动性的支撑[6]

资金流向与市场趋势 - 晨星数据显示7月份有更多投资者为获取国际债券敞口而转向海外市场[1] - 美元走弱预期对美元施加下行压力使国际资产（包括股票和债券）受益推动资金流入国际债券基金[2] - 全球债券（未对冲）和新兴市场本币债券基金的有机增长率体现了这一资金流入趋势[2] Vanguard全球债券ETF（BNDW）分析 - 该基金追踪彭博全球综合浮动调整复合指数包含投资级的美国和美元计价非美国债券[3] - 采用基金中的基金结构整合Vanguard Total Bond Market ETF (BND)和Vanguard Total International Bond Index Fund ETF Shares (BNDX)[4] - 投资组合构成接近50-50分派其中BND占比略高为501%（截至9月15日）费用率较低为005%[4] Vanguard国际债券指数基金（BNDX）分析 - 追踪彭博全球综合（除美元）浮动调整RIC上限指数（美元对冲）投资组合为投资级债券以降低信用风险[5] - 新兴市场权重较低为7%（截至7月31日）重点聚焦发达国际市场费用率为007%[5] Vanguard新兴市场政府债券指数基金（VWOB）分析 - 追踪彭博巴克莱美元新兴市场政府RIC上限指数为投资者提供广泛的新兴市场债券选择[6] - 费用率较高为015%但其30天SEC收益率达588%（截至9月11日）适合寻求更高收益并能承受额外信用风险和潜在波动的投资者[7] - 该基金为投资者提供了比自行筛选个债更便捷的新兴市场债券敞口[6] 基金组合策略 - BNDX和VWOB可作为已严重偏向美国债券敞口的固定收益投资组合的补充[7] - 对于希望兼顾美国和国际债券市场的投资者BNDW可能是更合适的选择[7]