市场整体表现与宏观环境 - 主要股指周四收高 部分原因是早间CPI报告显示通胀率环比下降40个基点 低于预期 这是自今年年初以来通胀率的首次下降[1] - 市场参与者仍在寻求短期均衡 周五盘前道指跌7点 标普500指数涨6点 纳斯达克指数涨56点 罗素2000指数涨6点[2] - 周五是2025年最后一个完整交易周的最后一个交易日 也是四重魔力日 指数和股票的期货与期权均于今日到期 这可能引发额外的仓位调整并加剧波动性[2] 潜在市场趋势：圣诞老人行情 - 尽管周四指数收涨 但在过去一周的交易中普遍下跌 对当前水平AI基础设施支出的担忧显现 以科技股为主的指数在过去一个月表现滞后[3] - 市场已从10月下旬的年内高点回落 但从感恩节前的低点反弹[3] - 圣诞老人行情通常发生在日历年的最后几个交易日 可用于修正年初的交易差异或展望新年机会 目前主要指数似乎处于圣诞老人行情可能发生的有利位置[4] 公司财报表现：运动服饰与物流 - 耐克在营收和利润上均超预期 但提及中国市场疲软和“显著”的关税阻力 导致其股价在今日早盘下跌 该股今年迄今已下跌13% 早盘跌幅进一步扩大10%[5] - 联邦快递在营收和利润上均超预期 同时收紧了全年业绩指引 该股在早盘下跌3% 而过去六个月累计上涨了24%[5] 公司财报表现：休闲车与食品 - Winnebago在营收和利润上均大幅超预期 每股收益0.38美元 较预期高出216% 营收7.027亿美元 较Zacks共识预期高出11.3% 股价今早上涨16% 使年内表现转为正值 而自1月初至昨日收盘累计下跌15%[6] - Lamb Weston在第二财季每股收益超预期2美分 但北美销售持平 且国际收购导致前景不明 使其股价在盘前下跌15%[8] - Conagra今早每股收益45美分 超预期1美分 股价小幅下跌 该股今年迄今已下跌35%[8]

宏观经济与政策环境 - 美国政府停摆进入第二周 政治僵局持续[1] - 尽管存在政治僵局 华尔街股市表现强劲 道指期货上涨102点 标普500指数期货上涨28点 纳斯达克指数期货上涨236点涨幅近1% 罗素2000指数期货上涨17点[2] - 关键通胀数据消费者价格指数将于下周发布 此前通胀率曾徘徊在3%的边缘[3] - 多位美联储官员将于本周发表讲话 包括副主席米基·鲍曼 理事斯蒂芬·米兰 主席杰罗姆·鲍威尔等[4] 科技行业与人工智能投资 - 人工智能投资持续活跃 是纳斯达克指数创新高的重要原因[5] - OpenAI与超微公司达成多年期协议 自2026年起为其提供6吉瓦的AMD GPU芯片[5] - 此笔交易推动超微公司股价当日上涨35% 该股今年迄今此前仅勉强持平[6] 金融行业并购活动 - 五三银行同意以109亿美元全股票交易收购科默利卡银行[7] - 合并后将产生一家资产规模接近2900亿美元的新美国前十大银行[7] - 消息公布后 五三银行股价下跌1% 科默利卡银行股价飙升14%[7]

核心观点 - 近70%的受访者认为美国梦“不再成立或从未成立” 这是该调查15年历史中的最高怀疑水平[1] - 这种悲观情绪广泛跨越政治、阶级和人口统计学界限 唯一主要分歧在于政治立场 共和党人更为乐观 持负面看法者为55% 而民主党人为90%[2] - 仅25%的受访者认为有良好机会改善生活水平 为该项38年研究的历史新低 超过75%的受访者怀疑下一代的生活会更好[4] 经济数据与现状 - 住房价格大幅上涨 1979年的房价中位数为63,900美元 至2025年已升至403,800美元 涨幅达532%[5] - 工资增长停滞 自1979年以来 中等收入者的工资仅增长6%[5] - 薪酬差距显著扩大 CEO薪酬与典型工人薪酬之比从1979年的30倍升至当前的296倍[5] - 通胀压力犹存 尽管在降温 但2021年的7%和2022年的6.5%仍对家庭预算构成压力 当前消费者价格指数显示通胀率为2.7%[5] - 家庭债务高企 2024年信用卡债务达到创纪录的1.21万亿美元[5] - 就业市场表现健康 截至2025年8月失业率为4.3%[5]

市场表现 - 道琼斯指数下跌34点 标普500上涨25点 纳斯达克上涨160点 罗素2000上涨5点 [1] 通胀数据 - 6月CPI环比上涨0.3%符合预期 较上月0.1%升温20个基点 [2] - 核心CPI环比上涨0.2% 较上月0.1%有所上升 [2] - 年化通胀率升至2.7% 为2月以来最高水平 核心CPI年率2.9%高于预期10个基点 [3] 美联储政策 - 联邦基金利率维持在4.25-4.5%区间 未来可能容忍3%的通胀目标 [4] 制造业数据 - 7月纽约州制造业指数跃升至+5.5 远超预期的-9.0 创2月以来新高 [5] 银行财报 - 摩根大通Q2每股收益4.96美元超预期10% 营收449.1亿美元超预期2.5% 股价年内上涨20.4% [7] - 花旗集团Q2每股收益1.96美元超预期21.7% 营收216.7亿美元超预期3.3% 连续10个季度超预期 [8] - 富国银行Q2每股收益1.54美元超预期9.2% 营收208.2亿美元略超预期0.57% 净利息收入低于预期 [9]

市场表现 - 道指下跌34点 标普500上涨25点 纳斯达克上涨160点 罗素2000上涨5点 市场整体呈现分化走势 [1] 通胀数据 - 6月CPI环比上涨0.3% 符合预期 较上月0.1%升温20个基点 [2] - 核心CPI环比上涨0.2% 较上月0.1%略有上升 [2] - 年化通胀率升至2.7% 为2月以来最高水平 核心CPI同比上涨2.9% 低于预期10个基点 [3] - 美联储可能容忍未来通胀率升至3% 与现任主席鲍威尔潜在更替相关 [4] 制造业数据 - 7月纽约州制造业指数跃升至+5.5 远超预期的-9.0 创2月以来新高 结束连续四个月下滑 [5] 银行业绩 - 摩根大通Q2每股收益4.96美元 超预期10% 营收449.1亿美元超预期2.5% 年内股价累计上涨20.4% [7] - 花旗集团Q2每股收益1.96美元 大幅超越预期的1.61美元 营收216.7亿美元超预期 [8] - 富国银行Q2每股收益1.54美元 高于预期的1.41美元 营收208.2亿美元略超预期0.57% 但净利息收入不及预期 [8]

关税政策影响 - 特朗普威胁对加拿大进口商品加征35%关税[2] - 欧盟和墨西哥面临30%新关税威胁 若8月1日前未达成新贸易协议[2] - 美国关税收入达990亿美元 同比激增110%[3] 贸易谈判进展 - 4月9日暂停的90天关税宽限期已结束 但未达成新贸易协议[4] - 仅与英国签署不完整协议 钢铁关税问题悬而未决[5] - 与中国达成稀土材料初步协议 其他主要贸易伙伴无进展[5] 经济数据发布 - 6月通胀率预计升至2.7% 前值为2.4%[6] - PPI同比涨幅预计微降至2.6% 前值2.7%[6] - 将发布制造业报告 零售销售 工业产出等关键指标[7] 企业财报季 - 摩根大通 花旗 富国银行将于周二公布Q2业绩[8] - 美国银行 高盛等金融机构本周陆续发布财报[8] - Netflix 强生 3M等非金融企业同步披露业绩[8]