银行业 - 大多数大型银行实现两位数贷款增长 反映经济活动在经历了长期的个位数系统增长后正在上升[1][13] - 在已公布第三季度更新的银行中 印度工业信贷投资银行和科塔克马辛德拉银行表现强劲 而HDFC银行增长稳定但不出彩[13] - 印度工业信贷投资银行即使从估值角度看也具吸引力[2][13] - 系统范围内的总不良资产率已降至多年低点 增强了大型银行的投资价值[5][13] - 尽管小型金融银行的信贷增长明显复苏 但分析师仍倾向于选择大型银行 因历史上小型机构激进放贷伴随资产质量风险[6][13] - 当小型机构增长过快时 不良资产往往在几年后浮现[7][13] - 偏好的银行持仓包括印度工业信贷投资银行、Axis银行、印度国家银行和IDFC第一银行 后者在利率下行趋势中受益[13] 消费与零售业 - 对消费领域持谨慎态度 特别是高估值的零售股[7][13] - 特伦特公司在多年强劲表现后市场预期已大幅上升 维持20%以上的增长将很困难[13] - 特伦特公司业绩不算差但也不算出色 在当前估值下 有比特伦特更好的新投资机会 且消费税变化后的库存调整影响了该季度[7][13] 快速消费品行业 - 在快速消费品公司中 即使在消费放缓期间 Marico和Britannia也表现突出[13] - 随着需求逐渐复苏 达布尔和戈德瑞杰消费品等股票可能在未来一两年内成为黑马[8][13] - 如果消费者需求真正回升 许多快速消费品股票可能从此处实现两位数回报 通胀缓解将是持续改善的关键触发因素[13][14] - 预计必需品在经历了两到三年的疲软需求后将逐步复苏[12][14] 烟草与ITC公司 - 卷烟消费税的急剧上调将使未来几年充满挑战[8][13] - 价格上涨可能损害销量 非法卷烟流入是真实风险 ITC的非烟草快速消费品业务尚未实现有意义的盈利规模[9][13] 电力行业 - 尽管近期监管放松引发了PFC和REC等电力金融公司的股价上涨 但由于太阳能项目融资的长期风险 分析师保持谨慎[10][13] - 相比纯粹的金融公司或发电企业 更偏好输电、变压器和电力设备公司[11][13] 汽车行业 - 市场领导者持续表现出色 使得押注困境反转的吸引力下降[12][13] - 当马鲁蒂铃木和马恒达等公司执行良好时 无需押注不确定性[14] - 仍然看好马恒达 称其为最长期持有的核心头寸之一 并认为在塔塔汽车内部 商用车比乘用车前景更好[13][14]