Mane Global清仓Shake Shack事件 - Mane Global Capital Management LP在第三季度完全清仓了其持有的Shake Shack股份[1][2] - 此次交易涉及减持570,507股，导致其投资组合产生8021万美元的净变动[1][2] - 清仓前，Shake Shack是该基金第八大持仓，占其投资组合的3.4%[1][9] Shake Shack近期股价表现 - 截至2025年11月25日，公司股价为86.99美元，过去一年下跌33%[3][4] - 同期股价表现落后标普500指数46个百分点[3] - 股价在过去一年内波动剧烈，在75美元至140美元之间震荡[9] Shake Shack公司基本面 - 公司市值35亿美元，过去12个月营收13.7亿美元，净利润4260万美元[4] - 采用混合商业模式，结合自有门店和品牌授权进行全球扩张[6][8] - 上一季度门店数量增长14%至630家，管理层认为长期可将自有门店数量翻两番[11] Shake Shack运营与增长指标 - 同店销售额已连续19个季度实现增长[10] - 过去五年年均销售增长率为17%，今年增长率为15%[12] - 以营运现金的18倍进行交易，若停止扩张其自由现金流倍数约为22至25倍[11][12] 公司业务概况 - 作为领先的快休闲餐厅运营商，在全球拥有超过12,800名员工[6] - 收入主要来自汉堡、鸡肉三明治、热狗、薯条、奶昔等产品的销售[8] - 目标客群为城市消费者、家庭和游客，提供高端快休闲餐饮体验[8]

公司业务模式 - 公司开创了一种旨在维持创新同时减少对稀释性融资依赖的双轨模式[1] - 公司将治疗药物开发与通过NexGenAI平台产生的互补收入流相结合[3] - 这种混合业务模式为生物技术行业提供了可持续的替代方案，证明了创收可以与突破性研究共存[2][10] 财务表现与融资 - 2025年第二季度，公司产生收入200,681美元，同时推进其GEAR细胞治疗平台[3] - 公司现金状况从2024年底的532,885美元显著增加至2025年6月30日的1,996,726美元，反映了收入增长而非单纯稀释[4] - 2025年2月完成1,000万美元A轮优先股发行，随后在7月进行目标为250万至500万美元的私募配售[7] - 2025年第二季度运营费用从一年前的283万美元上升至467万美元，管理层将此归因于重新定位成本而非效率低下[9] 战略发展与市场定位 - 公司于2025年3月从瑞典卡罗林斯卡学院获得了GEAR细胞治疗平台的全球独家权利，该学院是诺贝尔大会所在地[6] - 该平台旨在通过更安全、即用型替代方案克服当前CAR-T疗法的局限性，从而加强公司的NK细胞研究[6] - 全球细胞治疗市场预计将从2024年的58.8亿美元扩张至2034年的443.9亿美元，为拥有平台技术和多元化收入策略的公司创造机会[5] - 公司通过待决的与Z Squared合并进行战略重组，将剥离生物技术业务同时保留技术资产，以实现管理专注和价值保留[8]