当前市场环境与客户策略 - 客户普遍认为当前市场环境下，很难找到未被充分定价或价格公允的资产类别，几乎所有资产类别定价都偏高 [1] - 客户因此持续关注下行风险，并倾向于保持较高水平的现金，以便在市场出现回调时进场布局 [1] - 尽管市场波动率整体维持在较低水平，但会不时出现大幅飙升，这为客户创造了良好的入场机会 [1] - 客户当前的核心策略是分散化投资，避免过度集中于任何一个看似有吸引力的行业或主题，例如黄金或人工智能 [2] - 宏观层面和地缘政治方面的复杂性，促使投资者在特定领域寻求分散化和审慎投资 [3] 私募信贷市场状况 - 私募信贷在资产配置和为经济提供融资方面具有重要功能，并且该资产类别在过去几年增长非常迅速 [5][6] - 私募信贷市场的绝大部分资产质量良好，但在某些领域可能更容易受到经济下行的影响 [6] - 由于一段时间内未出现显著的经济衰退，该资产类别在衰退情景下的表现仍有待观察 [6] - 目前并未观察到全行业范围内出现压力的迹象，表明该领域不存在系统性问题的担忧 [7] 特定事件与监管看法 - 在资产管理业务中，公司对特定事件（如品牌破产）的敞口仅限于基金层面，而无资产负债表层面的直接敞口 [4] - 针对特定事件造成的客户损失，公司认为相关策略为高收益策略且已充分披露，未违反投资政策，因此预计不会产生监管后果 [5] - 公司当前的工作重点是协助客户控制损失，并尽力从当前局面中争取最佳结果 [5]