美国财政与货币政策分析 - 美国政府支出处于不可持续路径 依赖大规模债券发行而非增税来维持[1] - 外国投资者因乌克兰冲突中西方制裁俄罗斯资产而转向黄金 减少对美国国债的投资[2] - 国内储蓄和大型商业银行无法吸收不断增长的债务 相对价值对冲基金成为美国国债的边际买家[2] - 美国财政部每年将发行2万亿美元新债[3] 美联储的“隐性量化宽松”机制 - 通过常备回购便利工具在市场利率上升时注入短期流动性[3] - 海耶斯认为SRF操作等同于“事实上的量化宽松” 即创造货币并通过贷款流动 最终支持国债市场[3] - 随着SRF使用增加 全球美元流动性扩张 导致风险偏好回升[3] - 一旦美联储逆回购计划等工具中锁定的现金重新进入流通 资产价格将飙升[7] 对比特币及加密货币市场的预测 - 历史数据显示 每当美联储资产负债表扩张时 比特币就会上涨[4] - 短期因素如政府停摆和国债拍卖消耗了流动性 给加密货币价格带来压力 比特币目前交易低于关键104,000美元水平[5] - 市场在政府停摆结束前将保持震荡 为投资者提供了合适的买入机会[6] - 真正的市场方向由流动性动态而非市场情绪决定 因熊市恐惧而抛售将是错误[6] - 比特币经典的四年减半周期不再决定其轨迹 真正的驱动因素是货币政策[7] - 预测在机构需求增长的推动下 比特币到2025年底可能攀升至约250,000美元[7] - 一旦“隐性量化宽松”开始 加密货币市场将出现强劲反弹[7]