核心观点 - 西非黄金生产商Robex Resources Inc在几内亚的Kiniéro金矿项目已按计划、按预算成功实现首次黄金浇铸，标志着该项目从建设阶段正式进入生产阶段 [3] - 此次成功交付是该公司建设团队在过去15年内的第六次按时、按预算的成功建设，展现了强大的项目执行能力 [4][6] - 公司正推进与Predictive Discovery的合并，旨在结合Kiniéro与邻近的Bankan项目，打造西非下一个一级黄金开采中心，预计到2029年合并年产量将超过40万盎司，总资源量约950万盎司 [4][7] 项目运营进展 - **首次浇铸与生产启动**：在Kiniéro项目现场首次熔炼浇铸出重2.64公斤（85盎司）的金锭，项目按计划、按预算交付 [3][4] - **安全记录**：项目建设期间累计工作近500万小时，未发生损失工时事故 [4][5] - **试运行与达产**：工厂试运行进展顺利，金回收率符合可行性研究预期，预计在2026年第一季度初达到铭牌产能 [4][9] - **采矿活动**：露天采矿已在South Sabali启动矿坑开始爬坡，钻爆作业正在进行，原矿堆场矿石库存持续增加 [4][9] - **商业生产目标**：目标在2026年第一季度过渡到商业生产 [9] 公司战略与资产组合 - **管理层与团队**：Matthew Wilcox于2024年5月被任命为董事总经理兼CEO，建设团队于2024年7月动员，仅用17个月完成建设 [4] - **生产资产**：Kiniéro成为公司第二个生产资产，另一个是位于马里的Nampala项目（年产量指引为46,000至48,000盎司） [4] - **特许权使用费回购**： - 公司获得了回购并完全注销Mansounia特许权使用费的独家期权，该权益目前为：首批15万盎司黄金产量按3%净冶炼所得权益金（NSR），15万至30万盎司按3.25% NSR，30万盎司以上按3.5% NSR [19] - 公司已支付100万美元不可退还的期权费，行权时将支付500万美元现金外加1500万美元股权以完全注销该权益 [19] - 公司还获得了回购并注销Oragem特许权使用费（来自Mansounia许可证的0.5% NSR）的独家期权，已支付25万美元不可退还期权费，行权时将支付350万美元现金 [13] - 上述期权行使受先决条件约束，特别是Mansounia开采许可证的授予，有效期至执行之日起10年 [14] 合并项目前景 - **合并理由**：成功交付Kiniéro项目，为与Predictive Discovery在其Bankan金矿项目（位于Kiniéro 25公里范围内）建设前进行合并提供了令人信服的理由 [4] - **协同效应**：合并后的公司将成为西非下一个中型黄金生产商，并建立一级黄金开采中心 [7] - **规模与资源**：合并后，Kiniéro和Bankan项目的总资源量约为950万盎司黄金，预计到2029年合并年产量将超过40万盎司 [4] 资源与储量数据 - **合并资源总量**：Robex与Predictive Discovery（PDI）合并后的总矿产资源量约为950万盎司黄金，总矿石储量约为450万盎司黄金 [22] - **Bankan项目（PDI）储量与资源**： - **矿石储量**：总储量为295.3万盎司黄金（5150万吨，品位1.78克/吨），其中露天开采储量为195.1万盎司，地下开采储量为100.2万盎司 [30][31] - **矿产资源**：总资源量为552.8万盎司黄金（10360万吨，品位1.66克/吨），包括指示资源量414.4万盎司和推断资源量138.4万盎司 [32] - **Robex项目储量与资源**： - **Kiniéro项目**： - **矿石储量**：总储量为141万盎司黄金（4550万吨，品位0.97克/吨） [33] - **矿产资源**：指示资源量为220万盎司黄金（7120万吨，品位0.96克/吨），推断资源量为153万盎司黄金（4530万吨，品位1.05克/吨） [33][34] - **Nampala项目**： - **矿石储量**：总储量为12.1万盎司黄金（400万吨，品位0.93克/吨） [35] - **矿产资源**：指示资源量为24.37万盎司黄金（800万吨，品位0.94克/吨），推断资源量为1.7万盎司黄金（60万吨，品位0.95克/吨） [35]