财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收创纪录达到7070万美元[9] 平均实现金价为每盎司3464美元[9] 年初至今平均实现金价为每盎司3228美元[37] - 第三季度调整后收益为1630万美元或每股010美元[10] 年初至今调整后收益为3250万美元或每股019美元[37] - 第三季度佛罗里达峡谷矿场运营现金流为3560万美元[9] 公司季度末现金余额为8120万美元[10] 创下公司历史上最强的财务状况[10] - 第三季度黄金产量为20653盎司[9] 现金成本为每盎司1876美元[9] 矿场全部维持成本为每盎司2647美元[9] 年初至今矿场全部维持成本为每盎司2542美元[14] 处于公司2025年AISC指导范围2450-2550美元的上限[14] - 第三季度在佛罗里达峡谷部署了1710万美元的维持和增长资本[9] 其中1540万美元为维持资本[15] 年初至今维持资本支出总计3560万美元[15] 18亿美元为非维持增长资本[15] 年初至今增长资本支出为260万美元[15] 各条业务线数据和关键指标变化 佛罗里达峡谷矿场 - 第三季度开采约250万吨矿石和340万吨废石[12] 剥采比为134[12] 年初至今总计开采860万吨矿石和820万吨废石[12] 剥采比为095[12] 第四季度采矿率预计保持高位[13] - 第三季度黄金产量20653盎司[9] 年初至今产量58063盎司[14] 符合70000-75000盎司的年度指导目标[14] 增产得益于3A期堆浸垫上新放置盎司的回收以及1期和2期堆浸垫残余盎司的回收[13] - 平均黄金加工回收率为607%[14] 与第二季度的605%相似[14] 符合年度预期[14] - 3B期堆浸垫建设在第三季度继续[13] 预计第四季度完成调试[13] - 2025年维持资本支出指导范围为4800万-5300万美元[17] 增长资本指导范围为800万-1000万美元[18] 第三季度资本支出略低于预期[17] 预计差额将在第四季度补足[17] 迪拉马尔项目 - 矿山运营计划已被土地管理局接受[10] 预计2026年初明确联邦许可路径[10] - 可行性研究取得重大进展[10] 预计2025年第四季度公布[10] - 8月与肖肖尼-派尤特部落签署了关系协议[11] 建立了变革性的长期合作伙伴关系[11] 内华达北部项目 - 项目包括野猫和山景矿床[33] 第三季度继续对野猫岩心进行冶金测试[33] - 野猫勘探运营计划的环境分析已完成[33] 山景勘探运营计划的环境分析也已完成[34] 最终环境评估将于2025年第四季度发布[34] - 预计2025年第四季度获得内华达州环境保护局采矿规范与复垦局的复垦许可[33][34] - 计划2026年开始更新内华达北部的技术报告[34] 目标在2027年初发布[34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司受益于纽约证券交易所上市[40] 提高了整体流动性和投资者吸引力[40] 鉴于市值和流动性增加[40] 预计未来几个月有资格加入更多指数[40] 包括GDXJ[40] - 当前黄金价格环境给成本带来压力[15] 主要体现在权利金和消费税的增加[15] 金价每盎司变化100美元[15] 预计会导致现金成本和矿场AISC均变化7美元[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购佛罗里达峡谷矿场使公司从黄金开发商转变为黄金生产商[5] 主要目标是为旗舰开发阶段项目迪拉马尔和内华达北部提供稳定可靠的现金流来源[5] 避免稀释性年度股权融资[5] - 对佛罗里达峡谷进行重大再投资[6] 包括堆浸垫扩建、增加资本废石剥离、移动设备车队更新、工艺优化和加强矿山规划[6] 目标是维持和增长佛罗里达峡谷[6] 延长其矿山寿命[6] 解决历史投资不足问题[6] 更新的矿山寿命计划预计2026年上半年发布[6] - 现金流使得公司能够加快和加强迪拉马尔项目的可行性研究和许可工作[7] 并增加内华达北部项目的预算以完成关键测试工作[7] - 长期愿景是建立一家专注于美国的中间层级黄金生产商[7][42] 公司拥有美国大盆地地区最大规模的非大型矿业公司控制的黄金和白银资源库存之一[41] 项目位于全球最佳矿业管辖区爱达荷州和内华达州[41] - 公司专注于严格的资本配置[41] 并将在长期范围内评估支持战略目标的战略性增值并购机会[40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年对公司来说是变革之年[5] 佛罗里达峡谷连续第三个季度成功实现了提供现金流的目标[5] 在当前金价环境下产生显著现金流[5] 改变了公司的财务状况[5] - 未来几个季度是佛罗里达峡谷长期持续改进计划中资本密集的阶段[6] 公司正在为未来几年更高效、寿命更长、成本状况改善的运营奠定基础[6] - 预计2025年全年成本将略高于指导范围上限[17] 主要由于金价上涨导致的权利金和消费税增加[17] - 迪拉马尔是美国为数不多的处于可行性阶段、正在积极通过联邦矿山许可推进的大型贵金属项目之一[39] 凸显了该项目的稀缺性和价值[39] 其他重要信息 - 与肖肖尼-派尤特部落的关系协议是美国本土48个州前所未有的[31] 既承认部落主权[31] 又合作推动在联邦管理土地上项目的可持续长期经济发展[31] 该协议是五年合作的成果[31] 将为迪拉马尔项目整个矿山寿命期的合作伙伴关系提供指导[31] - 2025年增长钻探计划于第二季度启动[19] 第三季度取得显著进展[19] 计划范围从10000米增加到16000米[19] 截至9月底已完成约13000米[19] 该计划旨在支持2026年更新的矿产资源和储量声明以及矿山寿命计划[19] - 钻探计划重点关注三个关键领域：历史低品位矿石废料的近地表氧化物潜力、现有矿坑之间原地资源的扩展、侧向延伸和坑内加密钻探测试[19] - 对南北废石堆的初步钻探结果显示了佛罗里达峡谷近期的氧化物增长潜力[20] 北废石堆估计潜在体积为1900万-3200万吨[22] 品位范围为每吨011-025克氧化物黄金[22] 南废石堆估计潜在体积为1500万-2400万吨[22] 品位范围为每吨011-025克氧化物黄金[22] 合并废石堆估计潜在体积为3400万-5600万吨[22] 品位范围为每吨011-025克黄金[22] 这些潜在数量和品位是概念性的[23] 不构成合规的矿产资源或矿产储量[23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 残余盎司的生产前景如何？能否持续到2026年？[44] - 回答: 目前大约一半的产量来自残余盎司[47] 预计这种情况会持续相当长一段时间[47] 会逐渐减少[47] 但这是一个按月按年计算的过程[47] 目前生产情况良好[47] 问题: 美国政府停摆是否影响了迪拉马尔项目的许可？[48] - 回答: 由于公司与土地管理局有成本回收计划[48] 专门为处理公司文件的人员支付工资[48] 因此在政府停摆期间这些人员仍在工作[48] 许可时间表没有因政府停摆而延迟[48] 问题: 在进行佛罗里达峡谷和迪拉马尔的研究时，将使用何种金价假设？[50] - 回答: 公司关注行业共识[51] 试图保持在与同行发布研究一致的水平[51] 看到的研究金价范围从2500美元到3000美元不等[51] 尚未最终选定价格[51] 将根据市场情况确定[51] 可能会参考过去两年平均金价约2700美元或过去三年平均金价约2400美元的范围[54] 不同项目可能因时间不同而使用不同价格[52] 敏感性表格将捕捉价格差异[53] 问题: 佛罗里达峡谷的主要资本投资何时结束？自由现金流何时能显著增加？[56] - 回答: 根据当前运营计划[57] 资本支出预计在2026年底至2027年初减少[57] 但考虑到额外的钻探和金价上涨[57] 可能会考虑矿山扩张和更多剥离[57] 这可能会影响资本支出[57] 2026年上半年发布的可行性研究将揭示未来的资本需求[59] 目前难以给出确切的时间和金额[58] 问题: 矿山设备车队的更新计划是怎样的？[61] - 回答: 已购买八辆新卡车[62] 将从11月开始陆续交付[62] 用于替换最老的777型卡车[62] 约两辆785型卡车替换三辆777型卡车[62] 其余2021年购买的车队将在2026年和2027年进行第二次大修[62] 目前计划是按需 refurbish[62] 如果未来有增长[64] 会确保车队资本支出合适[64] 问题: 对南北废石堆和坑间区域的钻探有何发现？是否有意外情况？[69] - 回答: 过去这些区域有钻探[70] 但有些区域稀疏[70] 公司采用与迪拉马尔项目类似的方法[70] 结合反循环钻探和声波钻探[70] 初步结果显示两种方法相关性很好[71] 也与历史钻探数据吻合[71] 坑间区域的钻探是为了填补空白[71] 以便将来可能将矿坑扩展到这些区域[71] 结果令人鼓舞[72] 见到了可观的矿化宽度和不错的品位[72] 明年这些区域将进行大量钻探[73] 具体米数尚未确定[73] 问题: 新研究涉及的物料是否在已许可区域内？是否需要新的许可？[77] - 回答: 南北废石堆和坑间区域都在矿山运营计划边界内[77] 不需要新的许可[77] 区域上[78] 例如南部的Standard矿床已有运营计划[78] 钻探那里也不需要新许可[78] 其他一些区域有勘探许可[78] 某些区域可能需要申请五英亩通知[78] 但过程不繁琐[78] 总之[79] 在矿山运营计划范围内、靠近破碎机的物料都不需要新许可[79]

公司运营与生产指引 - 公司重申了由Equinox Gold / Calibre Mining制定的Pan矿2025年原始产量和成本指引[1] - 2025年第四季度Pan矿预计黄金产量为8,500至9,000盎司，所有产出将100%计入公司账户[6] - 公司重申2025年Pan矿运营目标为生产30,000至40,000盎司黄金，全部维持成本为每盎司1,600至1,700美元[6] - 2025年第三季度至今，Pan矿黄金产量约为26,100盎司，已售盎司的全部维持成本约为每盎司1,675美元[6] 重要里程碑与战略意义 - 公司于2025年10月1日完成对Pan矿综合体的收购[6] - 在Minera Alamos所有权下的首次黄金浇注于2025年10月7日完成，浇注量为425盎司[6][8] - 此次收购标志着公司向美国黄金生产商转型的关键一步，并将在当前强劲的金价环境中产生现金流[3][6] - 管理层对团队质量表示满意，并乐观预计从2026年起能实现Pan矿的盈利性增长[3] 资产概况与未来发展 - Pan矿是位于内华达州中东部的一个生产中的黄金项目，采用传统露天开采和堆浸法，自2017年以来持续生产，累计产量超过335,000盎司[4] - 2024年，该矿销售了35,228盎司黄金，现金成本为每盎司1,473美元[4] - 近期浸出垫的扩建增加了堆叠能力，为持续生产和未来增长提供支持[4] - 公司正在更新矿山计划，以纳入当前金价，预计将增加未来黄金产量，并相应扩大现场采矿和破碎能力[6] - 公司资产组合还包括亚利桑那州的Copperstone矿以及墨西哥多个高质资产，战略是开发低资本支出资产并进行战略性收购[8]