全球基金资金流向周报（截至11月19日当周）关键要点 涉及的行业与公司 * 报告主题为全球共同基金及相关投资产品的资金流向分析 覆盖全球股票、固定收益、货币市场和外汇市场[1][3] * 数据来源为EPFR和高盛全球投资研究部[2][6] 核心观点与论据 **全球资金流向总览** * 截至11月19日当周 全球股票基金录得262.17亿美元净流入（四周总和为1011.13亿美元） 占资产管理规模AUM的0.10%[2][3] * 全球固定收益基金录得182.65亿美元净流入（四周总和为759.22亿美元） 占AUM的0.20%[2][3] * 货币市场基金资产减少139.88亿美元（四周总和为1475.06亿美元） 占AUM的-0.13%[2][3] * 跨境外汇资金流放缓 当周为83.99亿美元（四周总和为521.97亿美元） 占AUM的0.06%[2][3] **股票基金流向详情** * 美国专注的股票基金净流入强劲（当周129.79亿美元） 但完全由国内投资者驱动 欧元区等外国投资者净卖出美股[3] * 日本股票基金需求持续强劲（当周12.38亿美元）[3] * 新兴市场股票基金整体流入92.09亿美元 其中亚洲基金表现强劲 韩国基金流入占AUM比例最高达1.61%[3][8] * 分行业看 医疗保健基金净流入最大（当周41.38亿美元） 而消费品基金净流出最大（当周-25.11亿美元）[3][8] * 科技股基金四周总流入318.71亿美元 占AUM的0.47%[8] **固定收益基金流向详情** * 政府债券和Agg型基金需求引领固收流入（政府债当周88.34亿美元 Agg型当周60.08亿美元）[3][8] * 通胀保护债券基金出现净流出（当周-6.48亿美元） 其持仓已降至2014年低点[3] * 新兴市场债券基金整体流入14.74亿美元 其中本币债券基金流入9.24亿美元[3][8] **外汇流向与货币表现** * 过去四周 日元JPY、韩元KRW和智利比索CLP在G10和新兴市场中录得净流入[3] * 韩元KRW的四周累计外汇流入占AUM比例达0.30% Z值为2.85 表现突出[10] * 欧元EUR外汇流入占AUM的0.13% Z值为1.53[10] 其他重要内容 **资金流向趋势图表信息** * 图表显示 流向美国股票基金的外国资金（四周移动平均）在2024年初至2025年初期间 来自欧元区和世界其他地区的资金流向存在差异[5] * 另一图表显示 9个月跨境资金流（Z值）与自1月1日以来的模型隐含-实际表现（百分点）存在相关性 解释了部分原本无法解释的外汇变动[7] **基金持仓配置分析** * 全球共同基金资产配置中 股票占总资产比例在64%至76%区间波动 美国资产占比在61%至71%区间[18] * 新兴市场资产占比约8%至14% 其中中国资产占比约1.5%至3.5%[18] * 货币市场基金资产占全球共同基金总资产的比例在10%至35%之间宽幅波动[18] * 在固定收益资产内部 投资级信用债和Agg型产品占比约40%至56% 政府债券占比约6%至14%[24] * 在股票行业基金资产中 科技板块占比最高 约5%至40% 医疗保健板块占比约8%至24%[28]

行业与公司 * 该纪要涉及全球基金流动的行业研究 覆盖股票、固定收益、货币市场及外汇等多个资产类别[1][4] * 研究由高盛全球投资研究部门提供 数据来源包括EPFR和Haver Analytics[2][4][7] 核心观点与论据 **全球股票基金流动放缓** * 全球股票基金在截至8月20日当周净流入30亿美元 较前一周的260亿美元显著放缓[4] * 流入主要由全球基准基金需求驱动 G10国家股票基金整体呈净流出 而新兴市场整体为净流入[4] * 中国内地基金和新兴市场基准基金出现净流入[4] **固定收益基金持续强劲流入** * 全球固定收益基金保持强劲流入 当周净流入235亿美元 近四周总和达986亿美元[2][4][10] * Agg型基金录得最大净流入(+72亿美元) 投资者持续净购入通胀保护证券[4] * 新兴市场固定收益基金近四周流入93亿美元 占AUM的0.38% 当周流入32亿美元 占AUM的0.53%[2][10] **货币市场与外汇流动** * 货币市场基金资产增加13亿美元[4] * 跨境外汇流动坚挺 美元在G10货币中按AUM百分比计算净流入最强[4] * 在亚洲 中国内地出现坚实的净流入 年内累计外资流入终于转为净正值[4] **区域与板块流动分化** * 美国股票基金近四周仅流入0.06亿美元 西欧为净流出[10] * 日本股票基金近四周流出67亿美元 占AUM的-0.18%[10] * 行业层面流动非常平淡 工业股(+30亿美元)和科技股(+26亿美元)近四周流入领先[10] 其他重要内容 **中国资金流入趋势逆转** * 累计外国流入中国内地自4月2日起终于转为净正值 同期流入美国和欧元区的累计资金规模近乎相等[4][6] **历史趋势与仓位布局** * 图表显示全球资金流向股票、固定收益、新兴市场股票、美国通胀保护债券以及流向欧元区和中国的外汇流动的长期趋势[17] * 基金仓位数据显示股票占总资产比例、美国资产占比、新兴市场占比以及中国占比等指标的历史变化[20]