核心观点 - 公司公布了截至2025年9月30日的九个月财务业绩，第三季度净利润同比大幅增长85.6%，主要得益于投资估值收益、有利的汇率变动及税费降低 [1][2] - 公司改变了其非国际财务报告准则衡量指标，从账面净值转为全面摊薄后资产净值，以更准确地反映单位价值，截至期末该值为96.847亿美元，合每单位12.36美元 [5][6][7] - 公司核心资产为对布鲁克菲尔德公司及布鲁克菲尔德资产管理公司的大量持股，其价值变动对公司财务状况有决定性影响 [4][9][10] 财务业绩摘要 - **第三季度净利润**：2025年第三季度净利润为2714.2万美元，较2024年同期的1462.6万美元增长85.6% [2][5] - **净利润构成**：2025年第三季度净利润中，2473万美元归属于权益有限合伙人，241.2万美元归属于优先有限合伙人 [2][5] - **九个月净利润**：2025年前九个月净利润为4560.1万美元，低于2024年同期的6249.7万美元 [5] - **收入增长**：2025年第三季度投资总收入为3168.4万美元，高于2024年同期的2870.7万美元，主要受股息及其他投资收入增长驱动 [5] - **费用控制**：2025年第三季度运营费用为108.7万美元，低于2024年同期的123.8万美元 [5] 关键投资与资产状况 - **核心持股**：截至2025年9月30日，公司主要投资包括约1.21亿股布鲁克菲尔德公司A类股票（持股约8%）和约3100万股布鲁克菲尔德资产管理公司A类股票（持股约2%） [9] - **投资价值**：截至2025年9月30日，对布鲁克菲尔德公司的投资账面价值为82.96073亿美元，对布鲁克菲尔德资产管理公司的投资账面价值为17.54193亿美元 [10] - **股票拆分影响**：布鲁克菲尔德公司于2025年10月9日完成3比2的股票拆分，公司持有的其股份数量增至1.81亿股，但持有总价值不变 [4][10] - **其他投资**：公司还持有布鲁克菲尔德财富解决方案有限公司以及一个由流通证券和私募基金权益组成的多元化投资组合 [9][10] 全面摊薄后资产净值分析 - **定义变更**：自2025年第三季度起，公司采用全面摊薄后资产净值替代账面净值作为关键非国际财务报告准则指标 [5] - **期末数值**：截至2025年9月30日，全面摊薄后资产净值为96.847亿美元，相当于每单位12.36美元 [7] - **季度变动**：第三季度全面摊薄后资产净值增加，主要得益于9.56834亿美元的其他综合收益及2473万美元的净利润 [7] - **计算基础**：全面摊薄后资产净值基于总权益，调整了优先有限合伙人权益、非控制性权益账面价值及公允价值，并加上了认股权证行权可获对价 [6][7][12] 资本结构与单位信息 - **单位拆分**：公司于2025年8月8日完成了10比1的单位拆分，所有单位数量及每股数据均已按拆分后基础列示 [3] - **流通单位**：截至2025年9月30日，全面摊薄后的权益有限合伙人单位数量为7.837亿个（2024年12月31日为8.147亿个） [8] - **认股权证**：截至2025年9月30日，假设行权可收到的对价价值为1.29239亿美元 [8][12] - **资产负债表**：截至2025年9月30日，总资产为113.99128亿美元，总权益为100.34959亿美元，其中权益有限合伙人权益为98.53949亿美元 [11] 市场数据与估值 - **股价信息**：截至2025年9月30日，布鲁克菲尔德公司股价为68.58美元，布鲁克菲尔德资产管理公司股价为56.94美元 [4] - **股价调整**：经布鲁克菲尔德公司2025年10月9日完成的3比2股票拆分调整后，其2025年9月30日的股价应为45.72美元 [4] - **近期股价**：截至2025年11月13日，布鲁克菲尔德公司股价为43.78美元，布鲁克菲尔德资产管理公司股价为51.87美元 [4]