比特币市场现状与价格表现 - 比特币价格在2025年10月触及126,000美元高点后大幅下跌，一度抹平全年涨幅，随后在周一企稳 [1] - 比特币市场总市值从10月高点暴跌约6,000亿美元 [2] - 截至纽约时间周一上午6:20，比特币上涨2.4% [3] 市场环境与参与者行为 - 市场环境利好：华尔街支持、ETF将加密货币带入主流投资组合、特朗普政府全面拥抱加密货币 [2] - 市场在无明确触发因素的情况下快速、大幅回调，市场信念迅速消散且缺乏合理解释 [2] - 交易员和社交媒体上焦虑情绪蔓延，交易员正重新审视旧图表和理论并寻找买家 [3] - 由于缺乏传统华尔街对比特币行为的指导手册，部分市场参与者回归其最熟悉的四年减半周期模型 [3] 比特币减半周期及其影响 - 比特币减半事件每四年左右将新供应增长削减一半，历史上会刺激投机性繁荣，随后是痛苦的崩盘 [4] - 矿工往往在价格下跌时抛售持仓，导致市场下跌存在滞后性 [4] - 本轮周期中，减半发生于2024年4月，价格峰值出现在2025年10月，大致符合旧有节奏 [5] - 但由于资金雄厚的买家正在塑造市场，旧有模式是否依然适用已不明确 [5] 市场情绪与近期下跌原因 - 零售加密货币市场情绪极差，市场可能仍有下行空间 [6] - 投资者担心四年周期重演，不愿再次经历50%的回调，因此提前退出市场 [6] - 部分下跌反映了市场狂热后的宿醉与疲惫，零售资金在追高加密概念股时受损 [6] - 10月初贸易紧张局势意外升级引发平仓，恰逢市场杠杆高企，导致市场预期过高、信念不足，情绪反转时异常脆弱 [6]

On-chain data from Checkonchain and Unchained shows that Bitcoin is far from its peak, as the leading crypto asset has yet to “enter the euphoric right tail in the current cycle.“ James Check, co-founder and Bitcoin analyst at Checkonchain, reveals that the current all-time high Bitcoin price of $124k is approximately 1.8x the 2021 peak of $69k. To validate the ‘diminishing returns’ bull case target, the Bitcoin price would need to surpass $240k, hitting a 3.5x multiple from the prior cycle high. He add ...