文章核心观点 - 美国联邦政府可能停摆将导致补充营养援助计划（SNAP）首次中断，进而对主要零售商和食品制造商的2025年11月及第四季度销售额造成潜在冲击 [1] SNAP计划规模与影响范围 - SNAP计划为近4200万美国人提供食品援助，每年向26.7万家授权零售商支付960亿美元，即每月80亿美元 [2] - 约四分之三的SNAP支出发生在超市和大型卖场 [2] 对零售商的潜在影响 - 若SNAP福利延迟，预计将给食品杂货商造成11月约80亿美元的收入缺口 [1] - 研究公司Numerator数据显示，沃尔玛占据了SNAP食品杂货总支出的26.1% [3] - 研究机构Bernstein指出，若福利延迟，沃尔玛、Dollar General和Dollar Tree的2025年第四季度销售额同比可能下降不到1% [3] 对食品制造商的潜在影响 - 如果SNAP支付暂停，卡夫亨氏、JM Smucker、通用磨坊和泰森食品等包装食品制造商11月销售额可能下降几个百分点 [4] - 史密斯菲尔德食品公司指出，其业务所在品类中约7.5%的支出与SNAP使用相关，但整体影响有限 [4] 公司的应对措施 - 史密斯菲尔德食品公司已在其2025财年运营利润展望中考虑了可能的SNAP延迟，并与零售商合作推广平价产品 [4][5] - 卡夫亨氏致力于降低对SNAP购买的依赖，将其销售额中与SNAP相关的份额从2022年的20%降至2024年中的13% [5]