文章核心观点 - 公司2025年上半年业绩面临显著挑战，收入和盈利能力大幅下滑，主要受终端市场需求疲软、竞争加剧以及中国区许可收入缺失影响 [1][3][5] - 公司已启动全面的财务复苏计划，并通过定向增资130万欧元来强化财务结构，以支持业务连续性 [4][11][12] - 管理层发生重大变动，原执行管理层合同被终止，任命了拥有数十年行业经验的新运营负责人 [13][14] 2025年上半年财务业绩 - 销售收入与许可收入总计860万欧元，同比下降34.3%，其中委托加工销售收入690万欧元（下降24.6%），封装销售收入170万欧元（下降12.6%），许可收入为0（去年同期为200万欧元）[8] - 息税折旧摊销前利润为-230万欧元，较去年同期的盈利200万欧元恶化440万欧元，利润率从15.5%降至-26.9% [5][8] - 营业利润为-340万欧元，同比下降420万欧元，净亏损为360万欧元，而去年同期为盈利50万欧元 [7][8] 资产负债表与银行契约 - 截至2025年6月30日，股东权益为1470万欧元，较2024年底下降360万欧元 [9] - 净金融债务为440万欧元，占权益的30.3%（2024年底为25.3%），现金及等价物为30万欧元（2024年底为50万欧元）[9] - 公司未能满足两家比利时银行的净债务/EBITDA比率契约（要求<2.00），但已获得临时豁免及一项100万欧元的直接贷款新融资 [10] 复苏计划与战略举措 - 成本优化：减少原材料库存、调整资本支出、调整人员配置（包括比利时经济性失业措施和德国裁员）[6] - 商业复苏：加强对战略客户的行动，探索亚洲、中东和印度等高潜力市场 [6] - 中国许可协议：生产线接近完成，即将开始首次测试阶段，但无法确认能否在2025财年底前触发下一笔里程碑付款 [6] 期后事件与近期运营 - 2025年10月3日完成130万欧元的定向增资，由私人投资者和管理层成员以现金认购，用于支付运营费用和短期财务承诺 [4][12] - 2025年第三季度销售额为530万欧元，同比微增1.0%，其中委托加工销售430万欧元（-2.3%），封装销售100万欧元（+17.3%），无许可收入 [15] - 2025年前九个月销售额与许可收入总计1390万欧元，同比下降24.2% [16] 行业与公司背景 - 公司是全球建筑和工业领域领先的铝阳极氧化处理企业，品牌为ALOXIDE [19] - 阳极氧化是一种电化学过程，能增强铝的耐腐蚀性和功能品质，产品广泛应用于建筑、设计、制造和汽车行业 [20] - 公司在比利时和德国拥有超过100名员工，2024年业务量为2410万欧元 [21]