欧洲央行货币政策 - 法国总统马克龙呼吁欧洲央行改变货币政策方法 以提振单一市场并保护其免受金融危机风险 [1] - 马克龙认为 鉴于美元和人民币被用作经济武器且欧洲增长停滞 欧洲货币政策如今可以做出重大调整 [2] - 马克龙主张 重申欧洲内部市场的价值意味着不能仅以通胀为唯一目标 还需考虑增长和就业 [2] 央行政策目标对比 - 与拥有最大就业和物价稳定双重使命的美联储不同 欧洲央行专注于通胀 其中期目标设定在2%左右 [3] - 马克龙此前曾呼吁扩大政策标准 去年欧洲选举前他建议增加增长目标 并可能增加脱碳目标 [3] 对当前政策的潜在影响 - 在马克龙看来 欧洲央行继续出售政府债券的决定可能推高长期利率 减缓经济活动并推升欧元汇率 [4] - 欧洲央行行长拉加德上月呼吁采取更多、更明智的步骤促进欧洲一体化 重申真正的单一市场将意味着增长不再依赖他人的决定 [4] 外部金融风险 - 马克龙指出来自大西洋彼岸的金融风险 美国在加密资产和稳定币方面日益放松监管 造成了不可忽视的金融不稳定潜在风险 [5] - 马克龙强调欧洲货币区和金融参与者必须继续受到保护 欧洲必须且希望保持为一个货币稳定和可信投资的区域 [5]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔明确表示12月降息并非既定事实 远非如此[1][2] - 鲍威尔可能担心过于宽松的货币政策会引发金融不稳定 因此未承诺持续降息 仅表示将根据每次会议情况决定[2][3] - 美联储态度转向反对模式 其立场是政策仍具限制性 联邦基金利率高于中性利率 但长期来看利率将会下降[3][12][13] 通胀与劳动力市场 - 当前通胀率为3% 若不计入关税因素可能已接近2%的目标水平[3][13][14] - 美联储对劳动力市场持乐观态度 认为不存在问题 此观点令市场感到意外[3][4] - 劳动力供应增长已停滞甚至下降 而劳动力需求也已减弱 部分源于企业评估人工智能后调整人力需求 以及疫情后过度招聘的企业正在精简架构[7] 宏观经济表现 - 实际GDP连续两个季度增长超过3.5% 显示经济需求非常强劲[8] - 当前经济处于理想状态 失业率为4.3% 通胀率为3%[13] - 进一步刺激经济可能不会创造更多就业 反而可能导致市场出现更多投机性过剩[8] 人工智能与生产率 - 人工智能的普及意味着大众获得了超级计算能力 正在推动一场生产率繁荣[16] - 当前由人工智能驱动的生产率繁荣 被认为优于1990年代末由个人电脑和基础软件应用推动的繁荣[16] - 人工智能可能在创造一种新范式 即其对GDP增长的贡献开始超过通常占经济三分之二的消费[9] 市场情绪与展望 - 市场对美联储的降息预期仍存 华尔街普遍认为美联储最终将转向宽松政策[12] - 短期市场可能出现回调 因投资者情绪过于乐观 美国个人投资者协会牛市指数已超过100[17][18] - 长期展望依然积极 有观点提出"咆哮的2020年代"并将延续至"咆哮的2030年代"[18]